或须对APH作全数拨备 睦兴旺（MUHIBAH) 急挫殃及辉高（FAVCO)

隨著联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）退出亚洲石油中心（APH）工程的重组计划支援，市场人士担心睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑股）將需作出全数拨备，並有可能陷入亏损的局面。

在上述负面消息的衝击下，睦兴旺工程週三面对强劲的卖压，全天大跌18仙或15%，连带子公司--辉高（FAVCO，7229，主板工业股）的股价也下跌3.774%。

睦兴旺工程週三以跳空开低，以1.08令吉开盘后，虽一度收窄跌幅至全日最高的1.11令吉，但很快又面对拋售压力而滑落至全日最低的1.01令吉。该股在强劲卖压下收在1.02令吉；成交量也大增至3120万2300股，高於週二的66万6700股。该成交量也佔其总股票数额的7.6%；而该股也因而坐上全场第六大热门股和第二大下跌股。

同时，该股也拖累其子公司--辉高在週三大跌6仙或3.774%，至1.53令吉，並排在20大下跌股。

上述消息出炉后，肯南嘉研究分析员表示：「这项消息让我们感到相当意外，因为我们预计亚洲石油中心的重组计划，如债券换股活动，將可解决亚洲石油中心的问题。」

针对亚洲石油中心的建筑工程，睦兴旺工程晚间发文告指出，截至2011年12月31日，该公司已確认3亿9950万令吉的款项，而额外的750万令吉款额仍有待確认。经过去几年的拨备与审核帐目的调整后，该公司预计其受影响的股东基金，约2亿4500万令吉。

儘管如此，分析员相信，由於该工程依然可行，並已完成60%，因而料不会作出全数拨备。

或陷入亏损

「儘管负面消息將导致该股的投资情绪大跌，我们相信该集团仍有成长空间，毕竟其仍有22亿令吉的工程订单，足以支撑未来3年的营业额。」

同时，睦兴旺工程当前的净负债率仅为0.25倍，足以扶持其正在进行的业务，並提供充裕的贷款能力。

然而，联昌国际投行分析员却表示，一旦上述账项全被列入拨备，该公司將会在2012財政年面临净亏损的状况。

因此，该分析员建议投资者转向投资成荣集团（MUDAJYA，5085，主板建筑股），因为该公司拥有更明朗的下半年走势。

该分析员也將睦兴旺工程的评级从「短线买进」下调至「短线卖出」，目標价格从1.50令吉下调至0.94令吉，即仍有21.7%的下跌空间。

而肯南嘉研究分析员则將睦兴旺工程的投资评级从「跑贏大市」调低至「与市场同步」，並將目標价格从1.97令吉，下调至1.67令吉。

分析员表示，该集团下一个重新调整评级的催化剂就是该工程获得重振。因此，分析员决定保持对该集团的財测，直到进一步的发展出炉。




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