印尼BII脱售价高 马银行（MAYBANK) 难寻买家

 2012-01-17 

马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）脱售旗下印尼国际银行（BII）股权的计划，由于叫价相对昂贵，分析员因而认为买家难寻。

昨天，马银行主席丹斯里梅加再哈鲁丁指出，该公司已经委托瑞银（UBS）负责脱售印尼国际银行股权的事宜。

截至目前，马银行透过公开市场仅脱售了0.5%股权。

拉昔胡申投资研究分析员指出，根据马银行要求的价格，当该公司把股权降低至80%时，估计可以获得约5兆印尼盾（约17亿令吉）。

“然而，在目前的市况，马银行要找到买家是充满挑战的，更何况每股510印尼盾，相等于最后闭市价420印尼盾的21%溢价和3.8倍的账面价值，股票回酬率为10%。”

分析员说，比起同业（人民银行、Mandiri银行、BCA）介于2.5至4.7倍的账目价值，股票回酬率介于23.5%至32.7%，马银行的叫价显得过于昂贵。

根据路透社报道，梅加再哈鲁丁披露，马银行不会亏本脱售，因此，脱售价格每股不会低于510印尼盾（约17.36仙），这正是马银行在2008年收购印尼国际银行的价格。

不会折价求售

他说：“我们相信适当的价格，将会有人看好未来的增长而买入……我不认为需要给予折扣。”

在周一闭市时，印尼国际银行闭市时报420印尼盾，市值为78亿令吉。

相信是受到上述消息的激励，印尼国际银行在周二一度飙涨10.7%。

至于马银行则没有太大波动，闭市时报8.29令吉，起10仙或1.22%。

根据印尼资金市场监管单位——Bapepam-LK的规定，马银行必须把印尼国际银行的持股权，从现有的97%，至少降低到80%。

在2008年，马银行是从淡马锡控股手中收购印尼国际银行，总值高达81亿令吉，相等于账面价值4.7倍。

这宗交易在当时引来许多批评，指马银行出价过高，因为印尼当地过去几个银行业的收购案，估值平均都在3倍左右。