马股週五虽创新高，但在今年首3个月涨幅却仅达到区区的4.3%。同期，区域股市大部分取得双位数的成长。在下一个季度，马股会突围而出，迎头赶上，还是继续低糜，落后大市？
全球经济不明朗和大选的不確定因素仍未消散，投资者是否应採取观望与谨慎的態度，一直被视为抗跌性强的消费与电讯股项，是否能在全球不明朗之际，持续成为稳定又亮眼的股项？
肯南嘉投行指出，第二季建筑股將有更好表现，因建筑领域今年会是大好年，將有许多大型合约出炉。
另外，在內需的带动下，零售消费股也会有所表现。而博彩股2011年末季的强劲表现，可延续至今年。此外，產量减少和需求增长的局势中，將会带动原棕油价格（CPO），因此可期望种植股今年的表现。
虽然油气股去年末季的成绩令人失望，但相信今年国家石油將会支撑油气领域的活动。在全球科技领域订单的增长下，科技股今年將开始復甦。
建筑 消费 博彩料有看头
综合指数週五（30日）收高在1596.33点，创闭市新高，按月成长1.7%，按季也取得4.3%的成长。然而，与区域其他市场相比，马股在今年首3个月的表现却是倒数第2名，仅比在近期已回调的上海股市来得佳。
进入第2季，欧洲债券危机虽未全盘解决，但已有好转跡象，美国经济情况也看到回温，中国成长虽然將出现放缓，但不致於硬著陆，因为，外围局势已稍微稳定。然而，国內却仍有大选的不確定因素困扰，股市上週五的涨势可否持续仍是一个未知数。在这情况下，应採取更稳健的策略，先瞭解那一些领域会继续取得成长，再部署你的投资组合。
建筑领域 利好消息料延续
分析员相信，建筑领域的利好消息势头將在2012年次季延续。
分析员认为，將有更多来自政府的大型计划的消息与合约，如双轨铁道计划（EDTP）、吉隆坡国际金融区（KLIFD）、捷运计划（MRT)以及轻快铁（LRT）路线延长工程。另外，全国大选也是建筑股的利好因素，相信大选前政府会颁出更多合约。
今年初，MMC机构（MMCCORP，2194，主板贸服股）及金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）所组成的联营公司--Gamuda-MMC，已获颁隧道工程合约，总值82亿令吉。
分析员认为，金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）与MTD混凝土工程（MTDACPI，5924，主板建筑股）也会是隧道工程的受惠者。
轻快铁工程进度加速
据肯南嘉投行追踪的股项，轻快铁工程的进度正在加速，因此分析员看好TRC协作（TRC，5054，主板建筑股），营业额將因轻快铁的合约而提高。
同时，金务大、WCT有限公司（WCT，9679，主板建筑股）以及怡保工程（IJM，3336，主板建筑股），也有很大机会机会获颁其他大型工程合约。
油气领域 前景可期 首选戴乐集团
虽然油气领域在2011年末季交出令人失望的成绩，但是分析员持续对该领域的前景有信心，因为他们相信油气股会受到更多消息带动。
肯南嘉投行分析员指出，在他们追踪的9只油气股中，共有5家公司业绩表现低於预测。然而，接下来该领域仍有3大投资主题，所以维持「增持」的投资建议。
第一，国油近期宣佈將会在今年4或5月颁发下一轮的边际油田合约颁发。分析员认为，国內最有资格获益的是规模和能力强大的公司，如合併后的Sapura-Kencana石油、戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）和布米阿玛达（ARMADA，5210，主板贸服股）。
第二，Sapura-Kencana石油预料会在4月中上市。分析员认为，这只股项將受瞩目，因为它將成为非国家石油类股的第二大油气股项。
第三，虽然大型工程合约只在2012年下半年至2013年初颁发，但是分析员预计该领域持续会有新的消息出现，维持购兴。分析员的首选股为提供稳定净利表现和密切参与国家石油工程的戴乐集团。
消费与零售 百盛超越大市 永旺目標价9.54
2011年，大马零售销售成长超越预期的6.5%，上扬8.1%至832亿令吉。
分析员相信，今年零售销售的带动因素带动包括，第一、佳节因素；第二、持续性的家庭收入成长，有望从2011財政年的4.3%，在2012与2013財政年分別达到4.4%与4.5%增长；第三、持续创造就业机会，稳定的劳动力市场；第四、公共领域的薪金提高；第五、通过销售活动和积极扩充的內部增长；第六、政府给予的津贴，可扶持疲软的消费者支出。
分析员给予永旺集团「与大市同步」的投资建议，目標价格为9.54令吉，而百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）则料「超越大市」，目標价格为5.91令吉。
除了领域前景乐观，分析员也看好有高股息回酬的股项，如安利控股（AMWAY，6351，主板贸服股）和应嘉机构（ENGKAH，7149，主板消费股），分別给予安利控股和应嘉机构「超越大市」的投资评级，目標价格分別为10.94令吉和4.34令吉。
科技领域 科技公司净利料回升三成
科技领域从去年12月开始復甦，根据国际半导体设备材料协会（SEMI）报告，半导体领域的订单付运比（Book to-Bill）已经在今年2月份增长至1.01倍，去年12月和今年1月份分別是0.85倍和0.96倍。同时，硬碟启动器（HDD）也在1月份出现进一步復甦的跡象。
分析员认为，目前的復甦步伐將促使订单付运比和库存至货运指数（ISI）在2012或2013年回到良好的水平，即1.0至1.2倍，以及50至150的正常范围。
因此，根据分析员的预测，国內科技公司的净利成长率，能够在2012或2013年回升到20%至30%水平。
分析员对两只科技股保持「超越大市」的投资评级，即科艺集团（KGB，0151，创业版）和NOTION集团（NOTION，0083，主板科技股），目標价格分別是1.10令吉和2.54令吉。至於马太平洋（MPI，3867，主板科技股）则获得「与大市同步」的投资评级，目標价格为3.90令吉。
种植领域 棕油价正面 净利上调
在供应减少和需求增长下，分析员將种植领域的投资建议调升至「增持」。
原棕油生產量在3月按年下滑1.5%，至140万公吨，並预计这股趋势將延续至今年次季。经过12个月的强劲產量成长週期，分析员认为將很快出现生產疲乏效应。
同时，巴西在3月上旬出现旱季，引起市场对南美洲的大豆油產量前景忧虑，这有助推高原棕油价格。
此外，隨著需求將按年成长6.6%，超越供应的5.6%，预料基本面將在2011或2012年保持强劲。因此，库存对使用率將进一步减少至15.6%。
同时，亚洲对原棕油的强劲需求將延续至次季，这將扶持原棕油价格的走势。
分析员將2012年的原棕油平均价格提高3.2%，至每公吨3200令吉。並也將种植公司的2012至13財政年的净利重新上调1%至5%。
另外，他们將云顶种植（GENP，2291，主板种植股）的投资评级调升「与大市同步」，目標价格为9.90令吉。同时，分別给予森那美（SIME，4197，主板贸服股）和IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）「超越大市」的投资建议，目標价格分別是11.60令吉和4.25令吉。
博彩领域 获利稳定 回酬诱人
隨著博彩领域在2011年末季表现强劲，分析员相信该领域的盈利情绪可在2012年首季持续延烧，因为农历新年的节庆效应。博彩领域將因为获利能力稳定，继续成为的表现正面的领域之一。
不断成长的赌场业者是分析员的首选，至於字票业者（NFO）也提供持续性和具吸引力的股息回酬。
分析员的首选股是云顶大马（GENM，4715，主板贸服股）。分析员相信，纽约和迈阿密名胜世界將会成为云顶大马的主要驱动力。分析员给予云顶大马「超越大市」的投资建议，目標价格为4.40令吉。
分析员表示，以股息收入为主的投资者可考虑字票业者，尤其是成功多多（BJTOTO，1562，主板贸服股）。
无论如何，分析员近期將成功多多的投资评级从「超越大市」，下修至「与大市同步」，目標价格为4.52令吉。
银行 汽车 电讯 產业或无火花
汽车领域 销量下半年回弹 长线看好
因国行实施更严厉的借贷政策及去年11月份泰国水患影响供应量，导致上半年的汽车销售表现仍疲弱。
分析员估计，为了抢救去年產量放缓所蒙受的亏损，这段时期內汽车公司之间的竞爭將会加强。
有鑑於此，分析员保持总汽车销量（TIV）的预测在61万3674辆左右，即2.3%的成长。
在经歷上半年的放缓后，分析员预计下半年中旬或会出现回弹。其主因乃是市场对汽车压抑已久的需求，及泰国全面恢復的汽车生產量。
另外，分析员亦认为此领域在长期內仍有很好的发展前景。
分析员推荐的股项是MBM资源（MBMR，5983，主板贸服股）。主要是因为，相比同行，MBM资源目前的价值仍被低估。
同时，大发汽车（DAIHATSU）即將设立的电动自动变速器工厂也是个利好因素之一。
另外，分析员亦维持对合顺（UMW，4588，主板消费股）及陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）「超越大市」的评级。
银行领域 贷款成长放缓 赚幅收窄
银行领域的估值已经在过去3个月回到合理价位，所以已经不是「低价」的领域。
此外，从2011財政年末季的业绩呈现平平的表现来看，相信该领域接下来的成长动力有限，因为赚幅持续下跌，以及贷款成长有限。
同时，分析员亦预测即使国家经济转型计划（ETP）相关工程展开，也不会为银行领域带来高信贷成长。
隨著国行打造健康家庭贷款成长的目標，贷款成长率会降低。同时，国行进一步维持隔夜拆息利率亦会拖累银行的赚幅减少。因此，分析员相信赚幅將持续在2012年面对適中的跌势。
因此，维持银行领域为「中和」投资建议。
分析员首选股是兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），投资建议分別是「超越大市」和「与大市同步」，目標价格为9.60令吉和7.90令吉。
电讯领域 电讯业者股息料更丰富
国內电讯股的2011財政年业绩表现可圈可点，大致符合市场预期。肯南嘉投行分析员预测，今年的电讯领域成长將持续由数据业务带动，业者们料可达到中等或高单位数成长。
基於智能手机的渗透率仍保持在约20%的低水平，其价格也將越趋便宜，同时市场料將出现更具吸引力的数据配套，而平板电脑亦越来越受欢迎，分析员看好数据业务的前景。
无论如何，非语音业务为电讯业者提供更大的营业额贡献，在中短期內料將导致赚幅减少。
此外，分析员也预测，业者在过去所积极进行的宣传活动，將开始在今年內收效。用户的每分钟使用量（MOU）料將增加，但每分钟通话平均收入（ARPM）则將减少。
分析员预测，家庭宽频业务的竞爭也將开始升温。明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）已在某些地区推出其高速光纤到户（FTTH）產品，並料將在今年上半年扩张至所有地区。
分析员对电讯领域持「中和」看法，並预料业者或將派发更高的股息，尤其是拥有高额保留盈利的马电讯（TM，4863，主板贸服股）。分析员预测，明讯、亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）、数码网络（DIGI，6947，主板基建股）和马电讯2012財政年的派息额分別为每股40仙、19仙、17.6仙和49.6仙。
產业领域 市场饱和 產业股难有突破
分析员將產业领域的投资评级从「减持」，上调至「中和」。隨著银行收紧贷款，导致该领域基本面疲软而显得平平无奇。
分析员相信，大马產业领域的需求已达高峰，因为销售已连续两年获得20%以上成长。不过，领域的下行风险將会被以下数项因素抵销，第一、发展商强劲的盈利能见度；第二、业者改变策略，销售组合趋向建造中等价位房屋，以及柔佛產业市场將带动业者的销售；第三、市场大致上已反映领域的负面因素；第四、国家银行不大可能採取进一步的紧缩措施。
分析员分別维持UEM置地（UEMLAND，5148，主板產业股）和UOA以及柔佛產业市场將带动业者的销售；发展（UOADEV，5200，主板產业股）「超越大市」的投资评级，目標价格分別为2.65令吉和1.65令吉。
至於大马房產信託（M-REITs），分析员则给予「增持」投资评级，因为房產信託是投资者的「安全」投资选择。
分析员的首选是雅饰房地產（AXREIT，5106，主板房產信託股），目標价格为2.82令吉。另外，给予嘉德大马房地產信託（CMMT，5180，主板房產信託股）「超越大市」评级。
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