预算案最大贏家 消费股表现抢眼

2013年財政预算案公佈多项惠民措施，加上如市场预料般没有调动罪恶税，这料將在短期內刺激国內消费情绪，进而促使多只大型消费股项在週一挤入10大上升榜中。

儘管如此，市场分析员相信，由于上述措施主要为了应对全国大选而来，因而一旦大选结束后，消费股项或將面对津贴正常化措施、调升电费、落实消费税等风险的衝击。

踏入10月份的首个交易日，被视为预算案最大受惠者的消费股，获投资者重新关注，在20大上升股当中，不乏消费股的踪影，包括烟草股项英美烟草（BAT，4162，主板消费股）与日本烟草国际（JTINTER，2615，主板消费股）；啤酒股项皇帽酿酒厂（Carlsberg，2836，主板消费股）与健力士英格（GAB，3255，主板消费股）；食品类股雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）等等。

其中，英美烟草（BAT，4162，主板消费股）成为全场第一大上升股，以61令吉掛收，上扬60仙或0.993%。在多只大型消费股扬升的带动下，消费指数全天上涨1.25点或0.242%，报518.01点。

另一方面，隨著政府在预算案中宣布將白糖津贴减少20仙，马来亚糖厂（MSM，5202，主板消费股）同样尾隨消费股走高，全日涨6仙或1.224%，收在4.96令吉。安联研究分析员指出，该投行自9月4日调低消费领域的评级至「中和」后，消费指数从9月初的高峰大幅下挫，目前已落后富时大马综合指数约4%。

消费股短期有利长期挑战重重

隨著政府在预算案中没有调整烟草、啤酒等罪恶税，加上政府大方进行多项惠民的措施，促使消费股项成为预算案的最大贏家。分析员表示，预算案中不调整罪恶税，乃市场预料中事。然而，多项惠民措施的宣布，则在分析员的预料之外；但分析员相信，这主要为大选前营造良好印象，从而催谷国內消费。

当中，公务员的1个月花红、次轮500令吉援助金、退休金、军人津贴、中小学生援助金、大专生购书卷、5万令吉以下需课税收入的所得税减1%等等的措施，料將为大马人民带来约82亿令吉的额外可支配收入。

此外，为了提升国內的旅游业务，政府也拨出3.58亿令吉发展旅游业，以提升来马访客人数。据预算案估计，旅游业有望在2013年为大马创造620亿令吉的国家收入。

虽然上述措施能在短期內提振市场的消费情绪，但分析员相信，就长期而言，国內消费股项依然將面对更多的风险与挑战。毕竟，一旦大选结果尘埃落定，政府或將会逐步落实津贴合理化政策、调涨电费、实行消费税（GST）等，而国內机构投资者也或將从消费股，转向重新投入高贝他值的股项。

因此，分析员仍维持消费领域「中和」的评级，但却在预算案效应下，上调皇帽酿酒厂、健力士英格及巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费股）至「短线买进」的评级，目標价分別为13.12令吉、16.58令吉及2.34令吉。

同时，分析员也建议「买进」旧街场（OLDTOWN，5201，主板贸服股），目標价为2.49令吉。

虽然烟草股项在週一大幅上扬，但分析员依然建议「卖出」英美烟草，目標价为49.60令吉。分析员相信，香烟消费能力已呈饱和，並且或將在全国大选结束后，面临更苛刻的增税风险。

p