调升產业盈利税打击投资情绪

市场认为，政府在2013年財政预算案意外宣布调升產业盈利税（RPGT），將打击投资者情绪，导致產业领域在这份全民皆大欢喜的预算案中，成为唯一的输家。

无论如何，基于市场原本猜测政府將实施更严格的措施，导致部份產业股股价早前显著滑跌，肯南嘉研究分析员预测，相关股项將出现短暂反弹，包括UOA发展（UOADEV，5200，主板產业股）、IJM置地（IJMLAND，5215，主板產业股）、马星集团（MAHSING，8583，主板產业股）和UEM置地（UEMLAND，5148，主板產业股）。

政府把2年內脱售產业的盈利税从10%，上调至15%；2至5年內的税率则从5%，上调至10%。市场分析员普遍认为，该增幅不会带来显著影响，因大部分发展商在销售后的2至3年內才建好產业。无论如何，投资者情绪料將受到短暂打击。

联昌国际研究主管黄大任指出，產业市场自去年以来，就面对坏消息连连的局面，包括第三间房屋贷款的70%顶限（LTV）、產业盈利税遭上调、贷款者收入计算从毛收入改为净收入等。此局面已导致年初至今的次级市场变得淡静，而高档產业的销售则显得疲软。

因此，政府此时微幅调涨產业盈利税，虽短暂影响產业需求，但投资者的情绪將进一步受到打击。

马银行投行分析员认为，大马產业市场主要自住的年轻人口主导，因此產业盈利税的调整，虽將在短期內减少炒房活动，但长期內不会影响市场需求。

產业需求仍强劲

他更预测，在一些拥有显著增值潜能的地点，其產业需求仍將保持强劲。肯南嘉研究分析员则指出，为了解决大眾拥房能力的问题，政府逐步收紧產业市场的政策，料將在长期內侷限该市场的需求，而基于初级与次级市场的差异扩大，投资者或將难以退场。

侨丰投行分析员不忘提醒，政府的態度也將打击银行业者的贷款成长，因產业贷款佔银行贷款高达40%比重。因此，他谨慎看待较为依赖產业贷款的银行业者，並推荐投放更多与经济转型计划相关企业贷款的马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）。

另一方面，政府亦在预算案中採取一系列措施，让人民更有能力购买房屋，包括延长50%印花税豁免措施，並把房屋价格顶线从35万令吉上调至40万令吉。

分析员普遍认为，建筑较多可负担房屋的產业公司料將受惠，包括高美达（GLOMAC，5020，主板產业股）、华阳有限公司（HUAYANG，5062，主板產业股）林木生集团（LBS，5789，主板產业股）、顺利实业（KSL，5038，主板產业股）和游礼发產业（YNHPROP，3158，主板產业股）。

大部分分析员皆维持產业领域的「中和」评级，而黄大任和丰隆投行分析员则分別给予「短线买进」和「负面」的评级。肯南嘉研究分析员表示，第13届全国大选及其它激励因素如敦拉萨国际贸易中心（TRX）合约的颁发，將是该领域的重新评级因素。

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