无惧竞爭 亚洲航空（AIRASIA) 强力反弹

14/09/12

隨著亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）管理层强调马印航空（Malindo Air）对其带来影响甚微，而市场人士亦看好亚航稳定的业务模式与品牌效应；亚航在经过三个交易日的卖压后，股价週五出现技术性反弹，並重回3.00令吉以上的价位。

亚航股价週五跳空开高，以3.03令吉开跑，並一度扬升至3.11令吉的全日最高水平。但该股隨后逐步收窄涨幅，闭市报3.10令吉，上扬15仙或5.085%，成交量达5796万8000股。同时，该股亦挤进十大热门榜第1位。

在亚航母股和认购凭单皆回扬下，其认沽凭单亚航-HA（AIRASIA-HA）则重新走跌，早盘成为20大下跌股项之一。亚航-HA收在0.185令吉，下跌2.5仙或11.905%。

市场在过去3个交易日因担忧马印航空的出现將危及亚航的业务，导致其股价出现卖压与拋售的格局。同时，自马印航空成立的消息宣布以来，亚航的市值已下跌近10亿令吉，其在週四达1亿零200万股的成交量，更占马股总成交量约10%。

事实上，亚航管理层並不担忧马印航空的竞爭，因为该公司在国內市场更具防御性，包括其低廉成本架构、强劲资產负债表、高认知度品牌以及高度安全纪录。

短期或不需削减票价

亚航管理层指出，短期內或不需削减票价，以反击马印航空的低廉票价模式。这是基于马印航空暂未能复製亚航在国內的所有航线，且后者所具有的热点航线班次，仅是亚航的一小部分。

因此，拉昔胡申研究分析员指市场认为或出现削价战的预期料不会发生。达证券分析员也表示，亚航將专注在区域联营成长策略，以多元化其盈利能力。该分析员也认为，亚航无惧马印航空的竞爭並非显得过分自信，因亚航目前已在全球各地与其他廉价航空业者竞爭。

在马印航空的衝击效应甚微之下，达证券分析员仍维持亚航的盈利预测。而拉昔胡申研究分析员在维持盈利预测之余，也强调亚航短期內的盈利成长前景已相对缺乏动力。

与此同时，拉昔胡申研究分析员也表示，市场对马印航空事件的反应已过敏。隨著亚航股价近期大幅下挫，这也让该股的估值看似相对便宜。因此，该分析员维持亚航「短线买进」的评级，目標价格为3.63令吉。

而达证券分析员则维持「买进」的评级，合理价格为3.80令吉，即有28.6%的上升空间。