長期看俏．短期遭稀釋 興業（RHBCAP) 僑豐（OSK) 陷十大下跌股

興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）併購僑豐控股（OSK，5053，主要板金融），長期合併效益獲看好，但短期內將稀釋前者每股收益；對于股價前景各券商看法不一，但今日復牌已雙雙失利淪為十大下跌股。

　興業資本以平盤7.40令吉迎市后即告跌，盤中一度挫17仙至7.23令吉；休市時掛7.29令吉，跌11仙，交投4萬9600股。

　僑豐控股跌勢較重，以跌7仙至1.67令吉開跑后，直往南下，一度重挫9.7%或17仙至1.57令吉；休市暫掛1.60令吉，跌14仙，交投甚熱達1824萬9300股。

　僑豐控股-CA（OSK-CA，5053CA，主要板備兌憑單）交投比母股熾熱，休市交投量2742萬5300股，暫掛7仙，跌4.5仙；母子倆高居十大熱門股榜前兩名。

　閉市時，興業資本報7.35令吉，跌5仙；僑豐控股報1.57令吉，跌17仙，交2510萬6600股；僑豐控股-CA報6.5令吉，跌5仙，交投3204萬5400股。

　興業將為僑豐發行2億4500萬股新股，並支付1億4750萬令吉現金，總值19億5070令吉，相等于每股7.36令吉，達成這項併購交易。

　馬銀行投銀估計，上述交易將稀釋興業資本2013財年每股收益約4.7%，股本回酬率（ROE）亦將中立至13.7%。

　安聯證券研究則對于興業資本未來的股價表現保持謹慎，認為該行股價或受限，並徘徊介于6.75至7.95令吉之間，直到合併于末季完成為止。

　因此該行大砍未來12個月的目標價，從8.70下調至7.79令吉。

　不過，長期來看，豐隆證券研究認為，雙方可互補長短，透過對方的現有網絡開拓各自利基市場及發揮專長。

f