马股次季涨幅有限 趁高套利稳打稳札

 2012年3月26日

3月份接近尾声，富时综指將迎来次季，市场人士看好马股可望更上一层楼，不过，涨幅有限。因此，建议投资者在前景不明朗的情况下，採取保守的投资策略，即对价格已经走高的股项进行套利，並增持有正面消息支撑的建筑与建材股。

虽然马股近期没有明显涨幅，但年初至今已经取得超过3%的增长，许多特定股项也取得不俗的成长，因此，肯南嘉投行研究主管陈建尧建议投资者进行套利。
他指出，在追求「趁低买进」落后大市的股项之际，也应该考虑脱售过去3个月股价已经强势上升的股项。
陈建尧认为，从基本面，技术等因素来看，股市相信仍有上涨空间，不过涨幅相当有限。他指出，目前有几个影响股市走势的因素值得留意：第一，外资流入能否持续；第二，未来数月股市將进入淡季；第三，国內大选对股市带来的效应已接近尾声；第四，股市料继续在波动中走高。
「除了看涨潜能有限，近期內推动股市走高的新鲜因素也越来越少。」
在区域股市跌多起少的趋势中，马股今日也下滑2.85点，至1582.98点。

益资利1600点料见顶


益资利投行研究主管梁汉思则相信，马股第2季將在1600点见顶，以马股目前的本益比而言，上涨空间有限。不过，在大选的预期支撑下，下跌的空间也不大。
他对各领域的前景持「中和」评级，但看好建筑和建材领域。主要预期4月至5月將有更多该领域的利好消息出炉。
梁汉思指出，印尼降低提炼棕油出口税务，料对大马下游业者带来影响，建议从IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）转向吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）。
「但如果联邦土地发展局（Felda）旗下种植臂膀--环球投资控股公司如期在次季上市，投资者重新分配投资资金，將侷限其他种植股的价格涨势。」
另外，他也建议脱售一些估值过高的股项，如马海事重工程（MHB，5186，主板贸服股）及顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）。同时，他则建议「买进」另一只手套股--高產尼品（KOSSAN，7153，主板工业股）。

肯南嘉全年上看1650


肯南嘉投行在3月初將综指的全年目標水平上修至1630点之后，目前，再次调高全年目標至1650点。
陈建尧指出，上调综指目標水平主要因为该投行在2月的业绩季节之后，已调高部分股项的盈利预测，包括一些种植股以及蓝筹股。「我们调高马股本財政年的盈利增长预测至21.7%。」
此外，肯南嘉投行看好非银行金融、建筑、消费零售、博彩、油气、种植、能源及科技领域。房產业则从「减持」调高至「中和」评级。


采5买5卖策略


无论如何，陈氏建议「5买5卖」股项。「5买5卖」策略主要建议投资者买进落后大市的抗跌与高派息股、卖出基本面不济的弱股。

另外也选出5只，值得投资者选择性在大选前后部署买进的股项，这些股项包括，联昌国际、金务大、世界华文媒体，商峰及国家能源。

展望下半年，益资利投行预料，马股將游走在1500至1600点间。「若大选定在6月，无论结果如何，必將拖累马股第三季回调。」接著末季则可看到马股朝1600点，一路復甦至明年。
分析员认为，投资者在利率宽鬆环境下可守住高週息股，只是这些股项次季的派息將不如首季阔绰。