综指总回酬少过10% 次季宜趁高脱售

 2012-03-26 

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由于预计富时隆综指潜能总回酬少过10%，分析员重申对马股“中和”评级，并建议投资者在次季“趁高脱售”过去3个月表现强劲的股项。

肯南嘉研究主管陈建尧表示，考量刚结束的业绩发放季节和数轮的企业更新消息，肯南嘉预计马股2012财年盈利会增长21.7%，高于去年底的17.6%和今年3月初的16%预测。

他指出，上修种植领域（预计次季起表现不俗）和数大资本股如马电讯（TM，4863，主板贸服股）、数码网络（Digi，6947，主板基建股）、国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）、雀巢（Nestle，4707，主板消费产品股）和子母牌（DLADY，3026，主板消费产品股）的评级，是调高盈利预测主因。

他说：“我们2012财年盈利增长预测比市场大约18.5%的预测乐观。由于2012财年的高基数效应，2013财年增长预测只达7.6%。”

或试探1700点

因此，肯南嘉投资研究2012财年富时隆综指目标价也调高至1650点，估值为2012财年16.1倍本益比和2013财年盈利15倍。

“假如综指处于牛势且有能力冲上上述高点，我们可能会看见综指测试1700心理水平。”

但根据1650点目标和3.8%周息率预测，马股只能带来7.8%总回酬；陈建尧因而给予整体市场“中和”评级，惟也建议“增持”建筑、油气、消费者、博彩、非银行金融和种植领域。

市场游资充足

据陈建尧，市场流动资金强劲，是他认为市场持续兴旺的原因之一；自今年10月，外资一直在累积大马股票，本地机构则陆续在脱售。

“一旦外国的‘热钱’持续流入本地市场，综指维持现有增长动力，综指有可能会大幅扬升。”

同时，他也相信本地市场拥有充足的游资，因本地业者近期多被脱售，从而会支撑马股走势；在此情况下，“趁低买入”将是合适的策略。

另外，他认为投资者应根据富时隆综指的季节走势来转至谨慎投资态度。

“我们发现，相对于首季和第四季，马股次季和第三季会出现季节性趋弱。事实上，3月份是暗示下个季度会趋弱的前奏。”

他也发现，在3月和5月，马股只有少过50%的机会取得正面的按月转变，而这分析似乎符合市场传统的策略，也就是“5月份脱售和离场”。