大選變數衝擊馬股後市‧次季料難跨越1600點

 2012-03-26 

馬股即將結束首季交易，展望次季前景，分析員預料馬股富時大馬綜指將在1600點見頂，不過，短期馬股下跌空間也受限，因全國大選日益逼近。

第三季料回退

益資利研究指出，若大選在今年6月舉行，無論大選成績如何，預料將令馬股在今年第三季進行回退調整，惟今年第四季至年杪將會回穩至1600點水平，因市場已開始展望2013年前景。

它認為，大選可能出現兩種結果，第一是反對黨獲得更大的支持，到時馬股可能即刻挫跌調整，因為這將帶來不明朗因素。另一可能性則是國陣勝出，這將使國陣政府獲得人民委托以推行津貼合理化政策，從而增加大馬的經商成本及降低大馬競爭力，特別是來自印尼的競爭。因此，無論大選成績如何，馬股第三季預料都會陷入調整鞏固。

該行認為，馬股綜指股平均本益比已經偏高，上升空間有限，料在1600點見頂；下半年預料在1500至1600點之間波動游走。

該行看好建築及建材股領域，主要是今年4月及5月，捷運計劃將發出更多工程合約，以及建築股料從今年推行的經濟轉型計劃受惠，因後者為推動經濟成長的主要動力。同時，建築股領域也落後整體大市表現。

加碼建築建材

益資利研究對馬股全部領域皆給“中和”評級，除了“加碼”建築及建築材料，特別是“買進”怡保工程（IJM，3336，主板建築組）、WCT公司（WCT，9679，主板建築組）、拉法基馬洋灰（LMCEMNT，3794，主板工業產品組）、金獅工業（LIONIND，4235，主板工業產品組）。

種植股方面，該行建議從IOI集團（IOICORP，1961，主板種植組）轉向吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板種植組）。

該行認為，原棕油價格走高，吉隆坡甲洞比IOI集團更為有利，因後者的棕油下游業務，將受到印尼降低出口稅措施打擊。同時吉隆坡甲洞在印尼的種植地比重（57%）比森那美（SIME，4197，主板貿服組）（40%）及IOI集團高。若聯邦土地發展局（FELDA）上市，預料將拉低現有種植股的投資比重與分配，使它們的股價升勢受限。

該行對銀行業領域持“中和”評級，惟全球過剩游資或“熱錢”可能流入大資本及流通性強的銀行股，如馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）及聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）等，因為它們也從經濟轉型計劃中獲益，即提供財團貸款及債券發行活動。

外資續買進
本地仍淨賣

MIDF研究表示，本週是櫥窗粉飾的一週。全球股市在本週料因出現首季杪的櫥窗粉飾活動而走高，美股在上週五就已起跑。

該行指出，本地股市在3月份獲得良好支撐，富時綜指至今上漲了約1%，富時70指數則下滑1.6%。

“我們預期綜指以正面姿態結束3月份交易，一如前兩年般。”

綜指在2010年3月份共上漲3.9%，而2011年同一月份則揚升3.6%。

惟MIDF指出，散戶本週料持續脫售股票，令馬股升勢受限，此趨勢在本週預料不會有所改變。

MIDF研究指出，上週流入亞洲股市的全球資金已出現收緊現象，它流入7個亞洲主要股市（包括首爾，台灣，泰國，大馬，印尼，菲律賓及印度）總額減至5億3千400萬美元，比較前週為38億美元。

今年至今為止，外資仍然為馬股淨買家，而本地機構投資者及散戶則是淨賣家。

該行指出，外資上週在馬股淨買進5億7千600萬令吉的股票，比較前週淨買進為5億5千500萬令吉，它們連續26個交易日為淨買家，直至上週五才成為淨賣家。自2010年初以來，外資在馬股淨買進約209億令吉的股票，使至今為止馬股外資持股額達到23.1%水平。

它指出，上週外資也出現謹慎交易跡象，它們每日平均交易值減少至6億5千300萬令吉，比較前週為平均7億8千900萬令吉。反觀本地投資者則是連續6個季度廣泛地脫售股票。

該行指出，本地散戶投資者上週淨賣出2億零500萬令吉的股票，比較前週為淨賣出1億5千300萬令吉。而每日平均交易額為10億2千萬令吉。

它表示，本地機構投資者上週非常積極地脫售股票，淨賣出達到3億7千100萬令吉，比較前週為4億零200萬令吉，平均交易額為15億4千萬令吉。從今年初開始，本地機構投資者脫售477億令吉股票。

（星財）