前景不明朗 大選未定歐資減持馬股

22/03/2012 

• 歐洲多數投資者看淡馬股，圖為倫敦一名股票經紀。

歐洲自爆發債務危機，本地投資者聞“歐”喪膽，撤離資產逃跑，嫌棄他人之時，歐洲對我國也不樂觀，原因是全國大選未定，使前景不明朗，海外投資者在缺乏“安全感”下，減持馬股市。

　聯昌證券研究上週飛往歐洲4個城市，包括倫敦、愛丁堡、巴黎和法蘭克福，進行第二輪2012年市場策略巡迴演講，共與當地28家投資公司會面。

　今日發佈研究報告指出，相較去年，歐洲投資者是次對大馬變得不太樂觀，焦點都放在即將來臨的全國大選。

　“投資者最常問和最感興趣是全國大選課題，何時大選？大選風險多大？”

　聯昌證券研究皆回應說，據獨立民調中心（Merdeka Center）最新民調顯示，首相拿督斯里納吉的支持率顯著提高，及婦女、家庭與社會發展部長拿督斯裡莎麗扎辭職，相信全國大選將在5月底或6月初舉行。

聯昌促逢高賣出

　一旦錯過此機會，就必須等至第四季，認為政府不會等如此久。

　聯昌證券研究立場不變，預計馬股在大選前表現優越，建議投資者逢高賣出（sell into strength），給予馬股“中立”投資評級，富馬隆綜指年底目標為1610點。

　大選前的投資策略為大資本股、高回酬及傾向防禦領域，即釀酒、博彩、產託、電訊和共用設施。

　“博彩方面，我們青睞測字商，賭場概念股一般在大選期間表現不好。”

愛丁堡：逐漸減持

見了4家投資公司，一家是剛在1月到我國考察，另一家則籌備推出新興市場基金。

　由于馬股去年表現搶眼，使大多投資者在今年拋售馬股，逐漸減持。

　“投資者感到意外，見面會我們竟然談到全國大選和潛在的風險。”

　一家大型基金公司同意聯昌證券研究的風險分析，將走前一步探討市場的敏感度。

法蘭克福：稍微樂觀

聯昌證券研究展望馬股悲觀，當地投資者對此看法，感到驚訝。

　與7位基金經理會面，其中4位不贊同聯昌證券研究下修大馬的評級至“中立”。

　剩余3位，一位基金經理增持所有主要新興市場，包括大馬，另一位完全未投資我國，及一位態度中立。

倫敦：謹慎投資

聯昌證券研究在倫敦逗留2天，會見15家投資公司，發現當地投資者變得更謹慎；1年前多數投資者增持馬股，如今增持和減持各佔一半。

　投資者一直向分析員探悉我國的大選結果，倫敦投資者對馬股前景兩極化，既樂觀又悲觀。

　大馬依斯干達（Iskandar Malaysia）也獲得倫敦注意，投資者積極詢問最新發展。

　大馬依斯干達發展計劃漸成熟，未來前景備受看好，多項焦點計劃將在今年建成，包括樂高樂園（Legoland）、室內主題樂園與Traders酒店和零售廣場，都會在9月開幕。

　巴黎：關注民聯

法國今年也有總統選舉，當地投資者很感興趣和想知道民聯三黨所承諾的政策與措施。

　5家投資公司中，3家減持馬股，1家中立和1家增持。當聯昌證券研究談及推荐領域之一啤酒股時，一些投資者感到好奇，因為不曾有分析員向他們提及啤酒股投資。

　但他們擔心馬股的啤酒股，是否有足夠的流動。

　馬股共有2家啤酒公司，即大馬Carlsberg（CARLSBG，2836，主要板消費）和健力士英格（GAB，3255，主要板消費），不論派息率或股價表現，皆跑贏許多股，屬優質股。