2012-03-22
目前在股市掀起的涨潮，缺乏成交量支撑，分析员质疑这一轮的涨潮是否可以持续下去，并面对着5大风险因素的挑战。
JF
Apex证券分析员指出，现有的股市涨潮与2007年（雷曼兄弟风暴之前）和2009年（美国量化宽松计划后造成市场有大量游资）的涨潮有别，当时的涨潮都有高成交量支撑。
“而近期的股市涨潮，成交量并不高，因此，我们质疑现有的股市涨潮是否会进一步升级。”
影响股市的五大风险因素：
（一）原油价格飙高，或破坏美欧经济复苏
基于市场担忧以色列将先发制人，打击伊朗的核能设施，以及叙利亚的内乱，导致政治风险上升，让石油价格从去年10月份的每桶75.7美元（约233令吉）暴涨41%，至目前的106.7美元（约328令吉）。
分析员表示，尽管目前石油供过于求，但是西方国家对伊朗采取非军事制裁，将导致石油价格继续高企不下。
（二）欧盟的政策执行风险
虽然最近欧元区被注入了大量资金，暂时稳定了受债务缠身的国家，但分析员认为，一些负债国家可能很难遵从欧洲央行所要求的紧缩措施，因为这些国家已经开始感觉到削减赤字的痛苦，这可加剧经济复苏的压力。
举个例子，西班牙违抗削减赤字目标。同时，德国将失去其忍耐，以容忍这些国家以及欧洲央行的货币宽松政策。
因此，若下一个国家无法削减赤字，那么欧洲央行可能不会再次大量注资，救助任何陷入主权债务危机的国家。
（三）中国经济放缓
中国总理温家宝预计，今年中国经济增长7.5%；过去6年，中国的经济增长目标一直维持在8%水平。温家宝下修经济增长预测，被视为中国经济必须在超高的投资额与偏低的国内消费之间，重新取得平衡。
最近，中国的工业生产增长、汽车销量以及产业投资等停滞不前，市场早已预测中国经济增长或低于7.5%。
因此，中国能否在今年达致上述目标，成为重点关注。
（四）缺乏可进一步推动市场的新流动资金
鉴于联储局未有暗示会推出新一轮量化宽松措施（QE3），这意味着缺乏任何新鲜的流动资金，去推动股市走势。
（五）政治风险提升
政府在“一个大马援助计划”（BR1M），为家庭收入低于3000令吉的人民提供现金500令吉、公务员加薪7至13%、妇女、家庭与社会部长拿督莎丽扎上议员因“养牛中心与高级公寓”事件下台，以及即将宣布的最低薪资政策，让分析员相信大选即将到来，并可能落在今年5月/6月的学校假期期间。
自从“3.08政治海啸”后，我国政治出现很大变化，导致投资者谨慎留意大选成绩，这或影响股市表现走低。
综指年终目标1560点
有鉴于此，该分析员给予马股“中和”评级，富时隆综指的年终目标是1560点，相等于2013年的14.0倍本益比。
守着抗跌与加码领域
马股在今年初至今，已经走高了2.9%，如果以去年富时隆综指有史以来最高点1595点以及去年最低点1332点看来，马股目前也已经回弹。马股自去年9月/10月间至今，就已经上涨了18%。
此外，分析员也提到，马股目前已经成功冲破了雷曼兄弟风暴前的水平，也就是1516.2点，同时与其他的东协股市，诸如：雅加达综合指数、菲律宾综合指数以及泰国综合指数等同行。
该分析员建议投资者守着“抗跌与加码”的领域，如电讯、消费者、特许经营与产业投资信托。
“踏入下半年，我们会比较乐观，并看好周期行业，如科技、运输和产业。”
他还披露，经济转型执行方案（ETP）的旗下项目，包括巴生谷捷运计划（KVMRT）、柔佛的提炼与石油化学整合发展、巴生谷生命之河以及国家石油（Petronas）的小型油田等，将有助于推动建筑以及石油与天然气股项。
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