小油田发展带动市场 史格米能源服务（SCOMIES)合约不断

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未来数月内，小型油田发展将持续带动油气市场动力，分析员相信，史格米能源服务（SCOMIES，7045，主板贸服股）料从中受惠，获更多风险分散合约（RSC）。

达证券指出，石油生产活动受到激励，加上本地业者开发小型油田的能力获肯定，未来数月内，市场将释出更多新消息和颁发工程。

分析员说，基于Ophir小型油田进展顺利，料于明年底开始产油，公司将成立新部门来评估风险分散合约机会。

合理价RM1.19

他将Ophir小型油田纳入计算，史格米能源服务合理价格为1.19令吉。

但若取得更多风险分散合约、成功进军已开发油田、及Ophir小型油田产量较预计高，成本低于预期等利好因素推动下，将激励该股合理价格上调。

分析员透露，国家石油（Petronas）在20多个油田区内，共有105个小型油田，至今才颁发6项风险分散合约，以开发6个油田区或30多个小型油田。

可见，还有多达14个油田区，可由本地业者如史格米能源服务、沙肯石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）、布米阿马达（ARMADA，5210，主板贸服股）和必达能源（PENERGY，5133，主板贸服股）等竞标。

外资不参与更有利

另外，外资认为小型油田不符经济效应，而较少参与其中，分析员却相信，这对本地业者反而有利。

“少了外资竞争，像史格米能源服务和乌兹马（UZMA，7250，主板贸服股）这种小型业者，就可不需要加重债务负担情况下，从单一的小型油田中获利。”

外资不参与，不表示小型油田不赚钱。分析员认为，风险分散合约成功因素不限于油田实质条件。目前，风险分散合约的内部回酬（IRR）已不限于25%，业者回酬轻易就超过30%。

系统效率决定回酬

使用最有效率的系统，风险分散合约业者就可取得最高回酬。

他指出，小型油田表现也赖于业者的生产系统，如使用浮式生产储卸油轮（简称FPSO）或移动式岸外生产平台（MOPU）等。

分析员举例，Kapal-Banang-Meranti（简称KBM）油田区不但较预期早产油，产量也将超越预期。

另外，因缺少外国业者参与，国油成立了Vestigo石油与本地业者合作，将加速国内小型油田的发展。

分析员相信，Vestigo石油还新，仍处于学习阶段，所以未来颁发的合约条件会更好。国油即可节省成本，业者又可获得最大回酬，是双赢局面。