傳廢除股票面值‧或掀派紅股熱潮

據傳，上市公司股票面值取消的新制度下半年可能開跑，或將掀起派紅股熱潮，不過份析員認為，雖然新措施可提高公司配送紅股的意願，卻非人人願意增加股票發行量，以免沖淡每股盈利。

達證券指出，最有能力配送紅股的5大公司，分別是馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）、IOI產業（IOIPG,5249,主板產業組）、國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）、綜合保健（IHH,5225,主板貿服組）和ASTRO公司（ASTRO,6399,主板貿服組）。

港新澳紐已取消

至於有能力配送最多紅股的公司，該行認為包括納嘉米治（NAKA,7002,主板工業產品組）、第一石油（PETONE,7027,主板貿服組）、升利吉科技（SANICHI,0133,創業板工業產品組）和華安國際（HUAAN,2739,主板工業產品組）。

早在2005年，公司法律改革委員會就建議廢除股票面值制度。目前，包括香港、新加坡、澳洲和紐西蘭都已經落實這項制度。

目前，國內上市公司的繳足資本份為兩個戶頭，分別是股票資本戶頭和股票溢價戶頭。假設股票面值1令吉、售價3令吉，其中1令吉將納入股票資本戶頭，餘下2令吉則算進股票溢價戶頭。這些保留資本無法轉為現金退給股東，僅可用來發行紅股，以及經營成本以外的其他支出。

一旦股票面值取消，公司將有兩種處理方式，其一是將股票資本戶頭和股票溢價戶頭合而為一，保持股票發行量；其二則是發行新股配送股東，增加股票發行量。

達證券指出，短期而言，股票面值制度廢除，公司配送紅股的意願提昇，肯定可以吸引喜愛紅股的散戶。

該行補充，理論上，紅股雖無助於提高股票價值，因為股價須依據紅股數量除權而調低，但國內散戶向來熱衷於追逐配送紅股公司的股票，因此若公司宣佈派股，短期可能引來購興。

送紅股沖稀每股盈利

不過，達證券認為，取消股票面值，不一定會刺激公司配送紅股，畢竟有能力的公司，現在就可以派送股票，無須等到新制度公佈。

“況且，配送紅股將沖淡每股盈利，這也是公司的顧慮之一。”

一般來說，取消股票面值，可讓公司更加靈活管理資本，也能減少行政開銷。

依照現有條例，公司增發新股，其面值不可低於股票面值，一旦此法撤除，急於集資的公司，可以依據所需數額發行新股，無須顧忌股價低過面值的問題。

分析員披露，一些公司在股價跌破面值後，為求發股而無所不用其極推高股價，以符合股票面值的條例。

實際上，公司股票的面值高低，不會影響其股價或目標價，而更多是用於會計事務，因此多數公司為求便捷，而選定1令吉為股票面值。

無論股票面值多少，只要股東基金或淨資產不變，公司的資產負債表就不會受到影響。公司股票的面值，也與業務展望、營運效率或公司盈利無關。