6137億資產料當一哥 興業 聯昌 馬建屋獲准洽大合併

興業資本（RHBCAP，1066，主要板金融）、聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）及馬建屋（MBSB，1171，主要板金融）籌劃大合併，獲得國家銀行放行進行洽談，合併后總資產預計高達6137億令吉，成為國內銀行界一哥！

　今日停牌的3隻股項，也將在明日恢復交易。

　3家公司在今晚發佈聯合文告說，興業資本及聯昌集團探討合併業務，並且聯合馬建屋打造強大的伊斯蘭銀行臂膀。

　文告說，3方獲得為期90天的獨家協議以洽商及談妥價碼、架構及其他相關合併條件，並且在國行批准后可自動延期。

　分析師估計，若屬實，興業資本每股價碼料10.12令吉，聯昌集團、興業資本及馬建屋總資產則分別約3800億4000萬令吉、1969億4000萬令吉及367億4000萬令吉，合併總資產6137億令吉。

　屆時總資產約5780億令吉的馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融），“銀行大哥”地位不保！

市值將達900億

　大眾投資研究分析師在報告中指出，倘若合併消息成真，讓3家金融機構合併的價碼將是關鍵；市場揣測將以賬面1.75倍價格成交，並以換股方式完成。

　“興業資本是3造中唯一股項遭低估的公司，截至3月底以賬面1.29倍交易，聯昌及馬建屋分別以1.68倍及1.6倍交易，若獻購價為賬面1.5倍，興業每股將要價10.12令吉，比週三（9日）閉市價8.72令吉溢價16%。”

　日前報導引述消息指出，若以賬面1.75倍計算，興業資本市值約300億令吉，馬建屋市值則達68億令吉，加上聯昌集團，新公司市值將達900億令吉。

持興業資本9.9%股權
僑豐受惠猛漲28仙

僑豐控股（OSK，5053，主要板金融）持有興業資本約9.91%股權，分析師看好可望實現投資價值，若以換股達成協議， 僑豐控股股項估值可提高至3.07令吉，該股在消息帶動下，週四（10日）大熱上揚兼刷新高，躋進十大上升及熱門股榜。

　在相關股項皆停牌前提下，持有興業資本約10%股權的僑豐控股備受看好，開市一舉突破2令吉水平，漲13仙至2.13令吉，休市時漲19仙至2.19令吉，成交量1664萬4400股。

　僑豐控股以全日最高水平 2.28令吉閉市，起28仙，成交量3504萬6900股。

　大眾投資研究分析師在報告中指出，目前興業資本以賬面價值1.29倍交易，僑豐控股持有的股權價值約22億令吉，可將公司股項估值推高至每股2.27令吉。

　“若獻購要成事，獻購價至少需要是賬面價值的1.5倍，以持股計算，屆時僑豐控股股項估值又將再提高至每股2.63令吉，若以市場傳聞的1.75倍定價，每股估值將再升至3.07令吉。”

　分析師指出，上述估算未將該公司旗下持有土地價值納入計算，該批土地價值相等于每股42仙。

　“僑豐控股一日不脫售該批股權，皆可算是公司旗下具價值投資，即使變賣股權，脫售所得亦可做未來收購資產或房地產發展用途，仍是值得短期交易股項，值得短期買進。”

公積金局合併後料持股25%

公積金局在上述3家公司均有顯著股權，料將在交易中扮演重要角色，市場預計事成之后持股25%，屆時聯昌集團將有公積金局及國庫控股2大強大機構投資者坐陣。

　“彭博社”引述知情人士報導，聯昌集團已向國家銀行提出洽商收購申請，不過計劃尚處初步，交易架構未定。

　目前，公積金局為興業資本及馬建屋最大股東，分別持股41.34%及65.02%，在聯昌集團則持股14.5%；后者最大股東為持股29.6%的國庫控股。

　大馬投資研究分析師在報告中指出，根據媒體引述消息估算，假設交易以換股完成，公積金局在聯昌集團持股將在事成之后上升至25%，國庫控股持股則將從29.6%減至20%，分別為最大及第2大股東。

　她指出，聯昌集團可藉由興業資本的EASY業務進軍單位信託及個人貸款融資業務，並從馬建屋掌握公務員個人貸款業務，不過相信商業銀行及投資銀行業務會出現重疊。