鮮果串產量增成本減 砂種植（SWKPLNT) 盈利看俏

基於鮮果串（FFB）產量提高、生產成本料將減少，及棕油平均售價（ASP）料可維持每公噸3000令吉，市場分析員看好砂拉越種植（SWKPLNT，5135，主板種植股）的盈利前景。據砂拉越種植管理層的預測，其2012和2013財政年鮮果串產量將分別增長23%和14%，高於市場分析員預測的12%和8%。


管理層聲稱，雖然該公司成熟種植地段料將從上財政年的2萬5893公頃，減少至2萬4600公頃，並在2013年進一步下滑至2萬3800公頃；但在勞工供應、收割次數、園丘機械化程度和種植管理均出現改善的帶動下，其鮮果串收益率將從2009至2011財政年的每公頃11至13公噸，在現財政年提升至每公頃約17公噸。

同時，砂拉越種植的棕油搾取率（OER）料將從2011年的21%，在2012至2013年提升至21.8%。
無論如何，管理層的產量預測並未納入其子公司SPB Pelita Suai所擁有佔地1855公頃土著保留權（NCR）土地的貢獻。該地段目前仍處於爭議狀況，該公司正與當地居民設法解決相關爭議。因此，若最終成功化解危機，艾芬投行分析員預計，其鮮果串產量將得以進一步提升。


生產成本下滑


此外，砂拉越種植已在2011年杪展開佔地約1840公頃的油棕種植活動，今年將再種植額外5200公頃的油棕，導致其未成熟種植地段料將在2013年杪增至1萬8430公頃。這將為該公司未來的鮮果串產量成長提供保障。

分析員預測，砂拉越種植的生產成本將在現財政年保持在每公噸1600令吉，並將在未來兩個財政年進一步下滑至每公噸1500令吉。因此，分析員將其2012至2014財政年的淨利預測分別調升19.1%、23.6%和26.2%，並預測週息率將達5.4%。

因此，分析員把該股評級從「減持」上調至「增持」，而目標價格也從2.67令吉，調升至3.18令吉。