明訊（MAXIS,6012,主板貿服組）在提高行銷開銷及削價競爭之余，仍可保持丰厚的逾50%賺幅，令市場感到驚喜。同時，該公司計劃收复一些業務領域市佔率，以及更明确地解決它本身所存在的弱點，都是推動其未來業務的正面發展。
聯昌研究指出，它最近與明訊管理高層會面所獲的訊息，包括它在應對其弱點方面，該公司將推出一項新的預付計劃、大幅度削減國際直接發通（IDD）收費率、推出特別針對外勞市場的產品、擴大其沙巴及砂拉越市場覆蓋率，及削減其資訊漫游收費率，以鼓勵用戶在海外使用等措施。
明訊計劃收复中小型企業，低層次後付及無線寬頻的市場，特別是該公司已經意識到，它在諸多領域的領導地位，反而限制它對競爭作出迅速反應的能力。
安聯研究則指出，該行最近與明訊首席財務員會面時，确認流動電話領域全面削價戰將不太可能開打。由於市場已經成熟飽和，明訊認為留住現有客戶將是首要任務。
它指出，明訊推出更具吸引力促銷的住戶服務配套，以提高市場使用率。該公司希望在高速寬頻綱絡計劃下的120萬住家的覆蓋率中，爭取得25%至30%的市佔率。不過，預測在2012年至2014年，此領域營收料僅佔其0.6%至1.4%。
安聯指出，該公司2012年財政年的資本開銷保持在10億令吉以下水平，這不包括其長期演進技術（LTE）的資本開銷，後者預料在未來5年需要10億令吉的開銷，惟目前尚未确定。
股息是同行最高
明訊也再度承諾2012及2013年財政年將派發每股40仙股息，使淨周息率達到6.3%水平，也是行業里最高股息，令其下跌空間受限，特別是2012年財政年的股值／營運盈利比達到12.0倍高水平（比較同儕介於6.9至11.1倍）。該行對它持”中和”評級，目標價為6令吉21仙。
聯昌研究則基於明訊營收與賺幅升高，而上調2012/14年財政年的每股盈利預測調，從而使目標價從之前的6令吉，升至6令吉60仙。
該行表示，由於目前市價已全面反映價值，故給予“中和”評級。
c
没有评论:
发表评论