銀行業併購取消 市場不感意外

針對聯昌國際（CIMB，1023，主板金融股）和馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融股）取消併購興業資本（RHBCAP，1066，主板金融股）計劃的決定，市場人士皆不感意外，因為早前已預計該併購計劃缺乏協同效應，兩家銀行的基本面亦將因收購而面對負面風險。

在取消併購影響下，興業資本延續昨日的跌勢，全天下挫28仙或3.1%，至8.75令吉，成為全場第3大下跌股。該股在今日開盤後，更一度下跌至8.48令吉，創2個月最大跌幅。該股全天共有1777萬9900股易手，位居第9大熱門股。
至於馬銀行與聯昌國際，股價在今日回揚。馬銀行全天上揚6仙或0.68%，收在8.88令吉；並有1753萬4000股的成交量。而聯昌國際則上漲17仙或2%，以8.68令吉掛收。該股以2122萬5400股的成交量，擠入第7大熱門股；也成為全天第5大上升股。
針對興業資本的股價表現，豐隆研究分析員表示：「股價下跌是正常的，因為該股早前的強勁漲勢，主要來自馬銀行和聯昌國際的競購消息。」
然而，對於併購計劃的取消，市場人士卻不感意外。豐隆研究分析員指出，根據他們早前的報告顯示，有很多銀行併購本地業務將面對股本回酬率（ROE）和資本比例被稀釋的風險。
合併計劃非銀行本意
同時，僑豐投行分析員則指出：「由於早前市場傳出聯昌國際和馬銀行，是受到國家銀行的邀約才與興業資本展開併購洽談，而並非出自本意。因此，兩家銀行如今的決定，我們並不感意外。」
在早前的報告中，分析員亦強調在缺乏銷售協同效應下，尤其是聯昌國際，高價收購將嚴重影響併購後的價值，所以兩家銀行都會對定價採取較謹慎的態度。
此外，分析員相信，阿布扎比商業銀行近期以每股10.80令吉，脫售興業資本的24.9%股權給阿爾巴投資，為併購的主要絆腳石。
同時，由於收購計劃須通過75%股東的批准，而阿爾巴投資已持有興業資本的25%股權，所以一旦聯昌國際和馬銀行無法與阿爾巴投資達成價格協議，將使到這項併購計劃化為泡影。
另一方面，馬銀行首席執行員拿督斯裡阿都瓦希今日表示，將暫時停止併購行動，專注發展現有的業務。聯昌國際首席執行員則表示，會繼續留意本地和海外的併購機會。
整體而言，僑豐投行分析員仍維持銀行領域「增持」的投資評級。
至於早前將興業資本投資評級從「超越大市」調低至「與大市同步」的肯南嘉投資銀行，則表示會針對近期的發展和股價大跌的現象，重新檢討該投資評級。