自从市场传出国行有可能改变家庭债务的计算方式进一步“打房”后，国内的产业股便不断下跌；然而，分析员预估这项房贷调整应当是相当温和，反而建议投资者应乘低吸纳产业股。
《The Edge》财经周刊早前报道，国行已发出白皮书，建议将家庭贷款（房屋贷款和汽车贷款）的计算方式，从收入总额转换成净收入，并向业者收取意见。
这项未获证实的消息传开后，市场人士担忧这将影响产业公司的房屋销量，纷纷抛售产业股，甚至将恐慌延伸至建筑股，建筑股昨天也见跌潮。
产业股马星集团（MahSing，8583，主板产业股）昨日跌幅最大，全天下跌了13仙或5%，最后以2.22令吉挂收。
市场反应过敏
产业股的这一阵市场担忧，也似乎蔓延至建筑股，尤其是涉足产业发展的建筑公司。
目前，国内金融机构是根据借贷的收入总额来计算或决定放贷额，一般上，借贷者可承担的每月还款总额，不得超过收入的30%。
简单来说，一个若月入6000令吉，而他可承担的债务每月还款，最高只能达2000令吉。
若要是借贷者已需缴付1500令吉债务供期，并想再借贷，金融机构将根据他剩余的约500可承担力来放贷。如此一来，消费者的借贷能力则相应减低了。
联昌国际虽然也将这项消息视为产业市场的负面消息，不过分析员一再强调，对于产业公司的打击是属于短期的，市场已反应过敏。
产业股止跌回升
分析员对于国行的这项举动并不出奇，因为国行近期都很关注产业市场过热和家庭负债问题。
市场同时也传言，政府有意在2012年财政预算案里，建议收取更高的产业盈利税或是商用产业的更高贷款顶限。
相信是受到这篇分析的激励，产业股恢复勇态，马星集团更是走势凌厉，闭市时报2.51令吉，起29仙或13.1%，成交量有1299万800股。
至于实达集团（SPSetia，8664，主板产业股），也稳住阵脚，闭市时报3.77令吉，起2仙或0.53%，成交量有484万1600股。
压抑炒风冲击短暂
分析员认为，任何抑制本地炒风的措施，对于产业市场的打击是很短暂的。
分析员是以政府在2009年10月实施5%产业盈利税和2010年11月实施第三房屋贷款顶限的情况为例。
上述两种情况发生时，购屋者都在首两三个月，采取旁观的态度；在发现屋价依然企稳或不断上涨后，他们就会冲回产业市场。
联昌国际以最坏的假设推算，在新的计算方式下，可承担能力会减低26%。但根据个人所得税的最高顶限，承担能力还相当健康。
此外，分析员也相信，政府在实施任何政策时，也会十分谨慎，以便不会打击房产市场。政府一直以来都在推广“居者有其屋”运动，同时也积极释放在巴生河流域空地的价值。
另一方面，打击产业可能也会影响其他的经济领域；再说，对于产业市场的诸多限制，在来届全国大选可能会有负面的影响。
中低价屋供应减少
分析员一再强调，本地产业市场并没有出现泡沫，因此一些地区的产业价格飙高，大部分是由基本因素所促成的。
去年的新产业的供应量萎缩了2.2%，为最慢的一次。其中一个原因为中低价房屋发展商的供应量减低，譬如：打南（Talam，2259，主板产业股）和林木生集团（LBS，5789，主板产业股）等。
另外一个原因为一些大型的发展商，如：实达集团（SPSetia，8664，主板产业股）和马星集团，都将焦点转移至高价房产。
事实上，建议中的“打房”措施，确实会导致新推介减少以及更低的供应量成长，这可能会在长期内造成屋价上涨。
尽管如此，分析员最后表示，他们认为整个住宅房产市场，目前是处于最好的阶段，排除任何负面的影响，无论是屋价和成交量，都会在2011/2012年维持强稳。
马星集团成首选股
平均而言，产业股目前的市价是重估资产净值的折价27%，并且为投资者提供43%的上涨空间（相比联昌资产的目标价）。
联昌资产对于所有的产业股评级都是“超越大市”，马星集团为分析员的首选。
经过昨天的挫跌后，马星的本益比只有8.7倍（根据2012财年盈利预测）。
实达集团在上周下跌一轮后，目前的市价为重估资产净值的8%折价。
相比之下，领域的主导者，通常都会在大市看涨时，站上高出重估净资产值40%至50%的价位。
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