亞洲石油中心（APH）破產，可能導致睦興旺工程（MUHIBAH，5703，主板建築股）須註銷3億令吉欠款，進而面對虧損，並可能陷入PN17，這導致該公司今日面對龐大的賣壓，連帶子公司輝高(Favco，7229，主板工業股)也扭轉近日的漲勢。
新加坡商業時報*週三報導指出，亞洲石油中心（APH）面對被接管的命運。這消息讓市場的焦點都集中到承包有關計劃的睦興旺工程，擔心該公司將因為這項工程而面對虧損風險。雖然如此，分析員普遍認為，睦興旺工程會面對短期的衝擊，但長期前景仍看好。
隨著這項負面消息出爐，該股週四大熱走跌，成為馬股最熱和跌幅最大的股項。該股以全日最高水平1.87令吉開市後，逐步加深跌幅，一度下探1.48令吉，最後報1.52令吉，全日下跌38仙或25%。此外，該股交投熾熱，全日成交量為4569萬8100股。
子公司輝高受拖累
其子公司輝高也受到拖累，今日一度跌逾12%，最終收在1.61令吉，下滑19仙或10.56%，是今日第6大下跌股。
聯昌國際投資銀行分析員表示，對亞洲石油中心工程被接管的消息感到意外，不過，他相信，亞洲石油中心將會爭取更多時間，以解決問題和尋求新投資者。
雖然接管人已在上個月接受委託，但是有關工程原有的管理層暫時仍擁有掌控權。基本上，被接管是管理權暫時轉給接管人。根據瞭解，亞洲石油中心已開始和潛在外資展開洽談，預計今年杪可獲得新資金重啟有關工程。
睦興旺工程是有關工程的其中一名承包商，該公司早前獲頒價值8億2000萬令吉的海事管道和碼頭工程。然而，由於2008年成本飆漲，使到亞洲石油中心工程面對融資問題，並拖欠睦興旺工程付款。
截至2010年杪，睦興旺工程尚未收到的款項累積至3億令吉，不包括仍未完成價值1億8700萬令吉的工程。
由於有關計劃仍可繼續進行，因此，睦興旺並未針對該工程作出撥備。
最壞的情況是，睦興旺工程可能需要註銷該工程的3億令吉欠款，導致2011財政年陷入虧損。然而，聯昌國際投資銀行分析員相信，一旦接管人入主管理層，將會擬定償還方案，償還大部份的資金給承包商，這將減低睦興旺面對大筆註銷金額的風險。
雖然如此，分析員認為，建築和油氣工程的支撐下，該公司基本面仍完好。此外，即使出現潛在撥備亦不會影響該公司的重估後淨資產值，因為該數額僅反映在債務項目。
聯昌國際投行也保持對該公司的財測，及2.75令吉的目標價格。睦興旺工程仍是其建築領域的首選股，分析員維持「短線買進」的投資評級，建議投資者趁低買進。
或陷入PN17
另外，肯南嘉投行分析員則指出，根據睦興旺工程2010財政年的已審核帳目，該公司可能須對亞洲石油中心工程作出高達3億7000萬令吉的撥備。不過，若亞洲石油中心成功獲得新資金，情況又會不一樣。
分析員認為，假設該公司2011財政年需要對所有3億7000萬令吉作出撥備，該公司全年將陷入虧損，從原來的6400萬令吉淨利，轉為面對3億零600萬令吉淨虧損。
此外，分析員也指出，這筆虧損額料使到其股東基金減少超過75%（根據2010財政年計算），這可導致其被列入PN17行列。
雖然如此，分析員仍相信，該公司不會需要做出這龐大的註銷，因為亞洲石油中心相信仍可尋得新買家。
另一方面，該公司大部份的建築工程合約來自起重機業務，以及剛到手的液化天然氣再氣化工程（LNG regasification）。28億令吉的訂單將讓該公司至少忙上3年，前景仍可期。
肯南嘉投行維持該公司的財測不變，及2.24令吉目標價，但卻將其投資評級下調至「守住」。
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