白糖市場將開放潛在受惠‧MSM 3年淨利可增13.9%

MSM控股是大馬最大的白糖提煉商，在2010年擁有57%的市場比率，該公司是聯邦土地發展局集團的一部份，該公司在大馬擁有一家最大的提煉白糖生產商、小型的甘蔗園坵、糖廠，以及2家提煉廠，年產量大約110萬公噸。

籌2.34億
馬股今年最大規模上市

上市後，大股東聯邦土地發展局全球持有40%股權，聯邦土地合作基金持有20%股權，而MSM控股將是馬股第三大上市農基食品與飲料公司，排在PPB集團（PPB, 4065, 主板消費品組）及全利資源（QL, 7084, 主板消費品組）之後。

該公司通過上市籌措2億3千460萬令吉，是馬股今年至今最大規模的上市計劃。

該公司預料將從政府即將開放白糖市場中的潛在受惠者，因為政府在即步降低白糖津貼；同時，該公司也因為長期供應原糖給政府而受惠，因為原糖佔生產成本的80%；馬幣走強也惠及該公司，因為進口98%的原糖需求；該公司預料會惠注更多出口市場，以增加賺幅和盈利能力。

我們預測該公司在未來3年的淨利可成長13.9%，受售價提高、本地白糖消費穩定成長、出口增加和出口賺幅增加所帶動。

該公司也估計每年會將盈利的50%派息，估計2011至2013年的股息為20至25仙，以機構價計，相等於5至5.7%的週息截至2011年3月31日首季，MSM控股淨利飆漲416.66%至6千220萬1千令吉；2010年全年寫下2億3千286萬6千令吉淨利，按年下跌1.87%。