依恩奧 進軍依斯干達受看好

初次進軍依斯干達特區的依恩奧（E&O，3417，主板產業股），與國庫控股及淡馬錫聯手打造保健主題發展項目。市場人士看好，這有助提升依恩奧長期盈利勢頭。

依恩奧將聯同國庫控股與淡馬錫合組聯營公司，以3億5000萬令吉購下依斯干達發展區瑪迪尼（Medini）北部一片佔地210英畝的土地租賃權。依恩奧占聯營公司50%股權，國庫控股及淡馬錫控股則均分餘下股權。
依恩奧在3年前已有意涉足依斯干達特區，在最終所簽署的諒解備忘錄獻議遭擱置。
肯南嘉研究分析員認為，以3億5000萬令吉或每平方尺38令吉的購地價尚算合理。目前，這塊土地屬農業用地，相關土地使用轉換及基建成本依然不清楚。
該項目的首期資本支出為9300萬令吉，依恩奧承擔其中的4650萬令吉，但相信不會明顯加重負債率。依恩奧目前的淨負債率是0.5倍。
此外，該聯營公司還可選擇在74個月內，一併購買其餘兩期土地租賃權。
傳30億發展保健項目
事實上，該項目仍處於初步規劃階段。媒體消息指出，該項目將斥資30億令吉，於瑪迪尼中心打造度假式保健綜合發展項目。唯分析員相信，一旦順利開發，其發展總值（GDV）可以更高。
此外，相信依恩奧的團隊將負起項目發展和市場營銷的責任，但尚未得知這項交易有否包含發展項目的管理在內，因這是依恩奧的強項。同時，該項目的盈利分攤的模式尚未有任何確切披露。
無論如何，分析員認為，該項目可帶來長期且穩定的盈利，但最快也只會在未來2至3年作出貢獻。
短期內，依恩奧雖有利好消息加持而可望探高1.79令吉。然而，預計明年市場將會出現成長停滯，因此，分析員不排除該股漲幅只是「曇花一現」。
整體而言，分析員維持該股「超越大市」評級，目標價格維持在1.53令吉