棕油產量低 Felda环球投资控股（FGVH）投资者料不长期持有

《华尔街日报》评论，儘管Felda环球投资控股（FGVH）的公开售股反应热烈，但基於公司原棕油產量比同行低，因此，相信投资者並不会长期持股。

即將在週四(28日)上市大马股票交易所的Felda环球投资控股，在这次的上市集资活动中筹集93亿令吉。该公司週二公佈的首季业绩显示，其盈利按年下跌50%，主要是因为种植成本上涨。据《华尔街日报》报导，该公司业绩表现，与招股书內將该公司誉为世界第3大棕油种植公司的称號，有很大的落差。公司的营业额也没有太大成长，只按年上涨1.8%。

同时，该报导也指出，公司所给与盈利下滑的理由，显得牵强。Felda环球投资控股指所付出的成本超越预算。而《华尔街日报》认为，种植公司应该瞭解新树种植的成本。此外，Felda环球投资控股表示，由於公司的树龄已高，所以需要进行翻种。这也是为何与同行相比，公司的赚幅显得较低。

《华尔街日报》的这一篇评论文章也指出，以这样的表现，无法引起投资者的兴趣。投资者也可能不会长久持股。自2011年2月以来，Felda环球投资控股是亚洲最大，或今年全球第二大的上市活动，仅次於面子书的160亿美元。

Felda环球投资控股发售21亿8800万股，每股发售价为4.55令吉。机构投资者认购部分高达19亿1500万股，僱员则获得2亿零60万股。其余的2亿7361万则供零售投资者认购。




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官联基金为Felda环球投资控股（FGVH）造势 马股逆势走高

2012年6月22日

虽然区域股市深受穆迪下调全球大型银行评级的影响而走低，但马股周五却一反区域走势而径自走高，並逼近歷史新高价位。市场人士相信幕后推手是官联持股基金及本地基金经理，联手为下周隆重登场的Felda环球投资控股（FGVH）预先造势。

富时大马综合指数今日开低收高，从早盘最低1594.44点，直飆至1608.65点最高水平，直逼马股1609点歷史新高纪录。

无论如何，综指尾盘逐步收窄涨幅，最终以1603.07点掛收，上扬0.1%或1.64点。同时，综指与菲律宾马尼拉综合指数，是周五区域股市中仅有的上升基准指数。菲律宾马尼拉综合指数上扬0.21%或10.64点，至5120.07点。

区域股市方面，韩国首尔综合指数的跌幅最大，共下挫2.2%。而位于大中华圈的上海、深圳与香港恆生指数跌幅超过1%；台湾加权指数、澳洲悉尼普通指数与泰国曼谷综合指数跌幅也介于0.8%至0.9%之间。

针对马股逆势上扬的走势，艾芬投行零售研究部主管纳兹里罕博士相信，本周外围充斥的负面数据，已变相成为惠及本地股市的利好消息，凸显大马在动荡期间能发挥避险作用的优势。

纳兹里罕指出，区域间趋向套利的氛围，促使投资者寧愿转移资金至低风险的新兴市场，如大马与菲律宾等。

同时，今日支撑马股走高的功臣官联股色彩浓厚以马电讯（TM，4863，主板贸服股）、国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）与亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）为首。值得一提的是，马电讯週五也以歷史新高的水平掛收，报5.69令吉，上升16仙，並一度高居5.84令吉，为全场第7大上升股。

接受《东方財经》询问的市场人士也表示，即使来周外围因素恶化或更多负面数据出炉，若本地基金只想集中火力炒高30大成份股，应绰绰有余。他们预计，本轮涨势可望至少延续至6月尾或7月头。

英特太平洋证券研究主管冯廷秀指出，6月份是马股典型的半年一次橱窗粉饰时机。「这种人为操纵的传统，旨在维持市场的投资信心；加上隨后將有环球投资控股，以及综合医疗控股（IHH）的上市活动，政府开始催谷正面情绪，为这两宗年內最大宗IPO造势。」

抽佣经纪卢文豪亦指出，马股与其他较开放的区域股市如恒生指数有所不同，即使外资或会因经济或股市不景而撤资，这对马股的冲击相对较小。「这也大大降低了本地基金扶市或造市面对的阻力。」

卢氏指出，部份含官联股色彩的二三线股项如丰盛工业（HARVEST，9342，主板工业產组）近期也呈现了亮眼的股价升势，只是持久度远远不足成份股而已。他不忘提醒投资者，不能以偏概全认定每只蓝筹股都会受到本地官联基金的「眷顾」。「像亚通或马电讯这类抗跌性的电讯股，投资者未必要跟风套利，长期持有也很理想。」

但冯氏提醒，目前的走势並非一般散户投资者皆「玩得起」，因而奉劝不要盲目跟风。他举例，虽然综指週五取得上升，但其他如富时70中型股项指数、创业板、建筑及消费股等皆陷入跌势。「事实上，下跌股比上升股多出两倍，显示实际的投资情绪依然好坏参半，足以证明成份股或蓝筹股这一轮的炒作对象。」

展望来週，纳兹里罕看好，隨著更多外资投注在我国高周息率股票上，综指本周破1600点，来周或有更高看涨潜能。无论如何，冯廷秀表示，一旦橱窗粉饰效益消散，综指这期间由人为炒作撑起的「海市蜃楼」，或將以更快速度直插谷底。

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