綜合保健控股(IHH) 市值230億‧全球次大保健公司

2012-07-23 

綜合保健控股是國庫控股（Khazanah）旗下保健投資臂膀，核心業務為醫療保健服務，目前透過數家主要子公司，包括百匯班台公司、國際醫療學院（IMU）和Acibadem控股，在大馬、新加坡、土耳其和印度提供私人醫療保健服務，同時在國內提供私人教育課程。

透過上述子公司，綜合保健間接經營30家醫院、70家診療所、9間醫療中心診所、2間學院和1間大學。除核心業務外，綜合保健也持有新加坡上市醫療信託――Plife的35.8%股權，及印度上市公司――阿波羅（Apollo）的11.2%股權。

根據上市指標股價計算，綜合保健上市後市值料逼近230億令吉，崛起成全球第二大上市保健公司。同時，該公司亦是新加坡和土耳其私人醫療供應市場龍頭，在大馬則排名第二。

醫療旅遊分別替大馬和新加坡業務貢獻43.2%和4%營業額，預見該公司有望自醫療旅遊市場迅速成長趨勢下受益。為迎合未來產能需求，該公司放眼在2015年增加3千300個床位。

透過積極併購活動，該公司業績表現近年來迅速成長，其5年年均複合淨利成長率高達42.6%，盈利賺幅則穩定在10%至20%幅度間波動。

不過，這也導致無形資產和聲譽佔據該公司總資產很大部份，達49.8%，這是由於該公司早期以高溢價進行多項收購計劃。

截至今年首季，綜合保健有95%盈利來自醫院和其他保健業務運作，教育服務貢獻比重只有3%，另外2%來自租金收入；若按地理分佈計，大馬和新加坡業務貢獻比重分別為24%和41%，歐洲、中東和北美洲則貢獻另外30%，餘下5%則由中國和其他國家聯合貢獻。

資料來源：大眾研究
新股介紹：綜合保健控股
英文簡稱：IHH
股票代號：5225
組別：主板貿服組
上市日期：2012年7月25日（週三）
股票面值：1令吉
新股售價：2令吉80仙
合理價：2令吉98仙
公開發售：18億股

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