2012年7月24日星期二

競爭加劇賺幅受壓 數碼電訊(DIGI) 業績前景待觀望



 

數碼電訊(DIGI,6947,主要板基建)次季業績表現雖佳且派息,今日股價起落參半,綜合券商看法,隨著市場競爭加劇,該公司未來業績表現將受壓。
 券商指出,流動虛擬網絡(MVNO)業者及明訊(MAXIS,6012,主要板貿易)和U Mobile等電訊業者加入戰圍,使國際長途電話(IDD)業務面對劇烈競爭,加上手機補貼戰,未來賺幅或受壓。
 艾芬投銀研究在報告中指出,市場競爭越來越劇烈,數碼電訊限制流動傳輸器(dongles)上網的策略決定或繼續影響營業額成長。
收費率持穩
 聯昌證券研究分析師也在報告中指出,不僅國際長途電話業務面對競爭,配套式的手機補貼也已成為消費趨勢,為捍衛市佔率該公司或必須投入更多資金行銷。
 馬銀行投銀卻認為,市場競爭雖趨激烈,卻沒有帶來太大衝擊,該公司次季預付配套用戶仍反彈至27萬7000人次,收費率也持穩,不需太擔心。
 大馬投銀研究則認為,數碼電訊目前交易在11倍的價值與利息、稅務、折舊與攤銷前盈利(EV/EBITDA)水平,股票估值較其他業者高18%。
 “高于平均的營業額成長已全面反映在股價上,但隨著競爭加劇,高溢價估值走勢或不長久。”
 儘管昨日宣佈次季業績兼派息,數碼電訊今日走勢無甚驚喜,開市微揚1仙至4.43令吉,休市時卻跌1仙至4.41令吉;盤中最高起7仙至4.49令吉。
 數碼電訊最終跌1仙收市,掛4.41令吉,成交量762萬3900股。
數碼電訊投資評級
券商
投資評級
目標/合理價(令吉)
艾芬投銀研究買進4.75
大馬投銀研究守持3.50
聯昌證券研究落后大市4.05
ECM證券研究守持4.05
豐隆投銀研究守持4.01
JF APEX證券研究守持4.54
肯納格證券研究跑贏大市4.68
馬銀行投銀守持4.24
興業證券研究跑贏大市4.80
黃氏星展唯高達證券研究守持3.90


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