10/09/12
投資機構上週在全球大肆拋股，但大馬等亞洲國家仍持續取得淨資金流入，分析員認為外資流入並非股市走揚保證，馬股上週下挫1.31%就是最佳證明，預見市場將難防堵賣盤突襲，更憂慮若賣壓擴散至債市，恐令股市敲響“喪鐘＂。
最新交易數據顯示，外國組合基金在上月購買本地債券額劇增109億令吉，而今年迄今凈買入馬股的金額也達107億令吉。
馬銀行金英研究表示，上週歐洲中央銀行決策會議前夕，投資者情緒煩躁不安，截至9月5日止一週在全球大肆拋售106億美元股票，其中股票基金（ETP）投資者動作最大，共賣出72億美元。
“亞太除日本股市也難免受災，截至9月5日止單週賣出13億美元，幾乎抵銷前5週流入總和，而資訊科技領域災情最為慘重。＂
馬銀行認為，以地區來看，菲律賓是上週外資拋售最大的受害者，逾10%資產遭到投資者拋售，中國和台灣等高貝他市場也飽受拋壓欺凌。
不過，MIDF研究卻指出，外資連續8週買進亞股，韓國、台灣、泰國、大馬、印尼、菲律賓和印度7大市場平均淨流入2億美元，但增幅相對疲弱。
“其中，外資連續12週買進馬股，上週買進2億9千940萬令吉，但較10週平均得4億5千300萬令吉為低；今年為止，馬股外資累積流入達107億令吉，比2011年僅有的19億令吉多出5倍以上。＂
但是，外資持續流入並非股市欣欣向榮的保證，雖然歐中行出面救市，以及美國失業率表現符合預期，帶動全球股市在9月首週開出紅盤，其中中國股市單週增長8%冠絕群倫，但馬股受標準普爾下調主權信貸評級警告影響，表現為亞洲區最差。
MIDF說，經歷馬股上週四大跌後，外資在週五持續賣出，加上本地散戶貫穿全週的沉重賣壓，全週套現2億2千250萬令吉，創下今年來第四高紀錄，也拖累了馬股復甦腳步。
“本地機構投資者上週四和週五大舉入場救市，但全週仍難擺脫淨賣家身份，只是淨賣出從前週的1億9千萬減至7千700萬令吉。＂
MIDF相信，投資情緒仍趨向審慎，市場難防禦賣壓襲擊，而馬股上週疲弱表現即顯示出市場熊影出沒的跡象。
“更重要的是，馬股在週五並未隨歐美股市強勁反彈，而外資賣壓更可能延伸至外資參與度更高的債券市場，一旦債市出現龐大賣壓，股市將敲｀喪鐘’。＂
展望未來，MIDF認為，隨著美國上週公佈失業率，令聯儲局推出第三度量化寬鬆（QE3）可能性大增，經濟學家估計QE3年杪上路幾率高達65%，有望對全球股市帶來新一波漲潮。
“儘管如此，德國憲法法院在本週三對歐洲穩定機制（ESM）進行裁決，恐令市場慶祝行情帶來風險。＂
馬股方面，MIDF說，受原棕油價格大跌影響，上週種植股面對沉重拋壓，相信本週將繼續拉低大盤表現。
組合資金重返新興市場
全球投資風險胃納轉強，以及市場憧憬先進國家祭出進一步量化寬鬆政策，帶動資金流開始重返大馬等新興市場，但經濟學家憂慮全球經濟前景惡化，加上國內大選風險可能將外資嚇跑。
次季FDI減至61億
聯昌研究表示，大馬截至8月杪外匯儲備連續2個月出現成長，按月走揚4億美元至1千349億令吉，今年為止較2011年杪的1千336億美元增長13億美元，歸功於穩定貿易盈餘、外國資金持續流入，以及市場憧憬先進國祭出進一步量寬政策。
最新數據顯示，外資流入多集中於短期工具，其中外資持有大馬債券按月顯著上漲109億令吉至1千982億令吉，推動持債比例從6月的27.3%增至29%，同時外國投資者在8月連續2個月呈現淨買入，令今年為止淨買入達105億令吉，但次季外國直接投資（FDI）則從首季的75億令吉減少至61億令吉。
聯昌說，雖然新興市場歡迎資金流入，但外資易受投資者情緒波動而轉舵，憂慮在全球經濟情況惡化和全國大選風險影響下，資金流入將呈波浪起伏狀況，因此維持2012年杪外匯儲備介於1千350億至1千370億美元目標不變。
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