基於歐元債務危機懸而未決，渣打銀行預見，新興市場股市短期表現震盪，大馬股市因市場正常化，估值相對區域已略昂貴，恐難取得大突破。
渣打銀行首席投資策略員史蒂夫在第四季市場展望的匯報會中坦言，歐元區情況不明朗下，短期內謹慎看待新興市場，並視亞洲新興市場為“高貝他”股，震盪較激烈。
此外，他提到，日本、香港、美國、中國與歐美股市的盈利賺幅高，即使盈利賺幅可能走疲，本益比仍具吸引力，反觀其他市場，如大馬，在市場趨正常化下，盈利賺幅並不顯著。
“馬股本益比已超過歷史平均水平，相對不夠廉價。”
或隨美寬鬆政策起舞
儘管如此，他認為，估值短期內對推動馬股無關痛癢，主要是一旦美元的量化寬鬆政策出台，亞洲大部份國家也料尾隨，並支撐股市前進，新興市場股市屆時有望超越大市，包括馬股。
“新興市場股市預計明年首季脫穎而出，馬股到時候的表現相信也有能力超越歐美，但短期內該盛景不會出現”
以1330與1660點關鍵水平而言，馬股目前已逼近1480點的中間水平，他預見，未來12至15個月有望挑戰該水平高點，但不太可能衝破上述水平。
針對發達國家資金近期加速流向新興市場引發的疑慮，他表示，這些資金流難免導致股市年內進一步受震盪，惟一旦貨幣寬鬆政策帶來更多資金流，有望支撐明年股市表現。
他看好馬股具抗跌性的領域，包括零售、能源與電訊但唱淡全球金融股，同時建議投資者專注高股息回酬股。
他解釋，能源股價早前因油價暴跌而大幅折價，隨明年經濟對能源的需求走高，相信這對大馬有利。
加碼中俄股市
他在看好亞洲股市潛力的同時，因估值廉宜，特對中國與俄羅斯股市“加碼”。
他提及，發達市場經濟面臨高債務但低經濟成長與利率的窘境，以致難靠降息來刺激消費，反觀，新興市場因低債務比，加上經濟成長較穩健，亞洲股市長期展望可期。
他提到，通膨仍是目前的投資主題，建議投資者放眼產業、股市、原產品。
此外，儘管黃金短期出現調整，他看好黃金長期展望，因黃金依然是抗通膨的良好工具、中國與印度、各國央行對黃金的強勁需求、黃金供應成長放緩。
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