外資拋售‧印尼持股影響‧聯昌9CIMB)瀉35仙寫1年新低

受外資拋售，以及印尼銀行外資持股上限因素影響，聯昌集團（CIMB, 1023, 主板金融組）連日走跌，週四股價一度下挫4.87%至7令吉23仙的1年新低。

該股以跌10仙的7令吉50仙開盤，隨後在洶湧賣盤衝擊下，一度下跌4.87%或37仙至7令吉23仙，創下2010年8月16日以來最低股價，最後收報7令吉25仙，跌35仙或4.61%。

瑞士信貸（Credit Suisse）指出，高外資持股、資金市場曝露和印尼銀行外資持股上限等因素將影響股價表現，下調評級從“超越大市”至“中和”。

分析員指出，截至6月杪，聯昌集團外資持有高達42.9%股權，外資近期已自亞洲市場撤退，若外資決定撤離馬股，難免引發聯昌的龐大拋壓。

“此外，印尼銀行持股上限問題未解，為盈利前景蒙上陰影，相信現有股價反映潛在削減印尼聯昌商業銀行股權可能。”

他說，目前，印尼業務佔聯昌稅前盈利29%，若印尼中行限制外資持有銀行股權50%以下，將對淨利帶來衝擊。假設聯昌將印尼聯昌商業銀行持股降低至40%，可能導致2012財政年淨利萎縮12%。

詢及為何馬來亞銀行（MAYBANK, 1155, 主板金融組）跌幅相對較輕，他認為，馬銀行現外資持股逾10%，加上印尼國際銀行對集團業務貢獻不大，因此整體下跌風險較聯昌來得小。

此外，分析員認為，銀行業向來被視為經濟晴雨表，但隨著市場對美國經濟陷入雙底衰退，甚至全球經濟復甦乏力隱憂重現，促使投資者開始憂慮銀行資產表現將出現惡化。

“雖然馬銀行和聯昌資產品質都有所改善，但馬銀行第二季呆賬率為3.35%，貼近領域平均的3%，相反聯昌呆賬率高達5.7%，與領域平均仍有距離。”