有信心明年營收增逾10%‧逾半金融機構有意併購

全球經濟成長自西轉東令亞洲明年併購風續大行其道，大馬金融業者也料追趕該併購熱潮，超過半數首席執行員預見未來1年進行或考慮併購，領域併購值有望更勝今年。

同時，大馬金融服務界的首席執行員是亞洲各國中，對本地業務成長最具信心者，超過半數預見營業額成長超過10%。

普華永道“新興機會：2011年亞洲金融服務併購”調查顯示，大馬受訪者普遍看好明年的併購展望，對併購交易信心也超越其他亞洲國家，超過80%受訪者預見明年交易活動轉強，近半數將考慮併購大計。

然而，以單一組織言，大馬受訪者顯得較謹慎，22%表示未來12個月極可能併購；27%表示將考慮併購，惟仍有四分之一不預見任何併購活動。

該公司夥伴司徒堃炎對大馬明年併購動力謹慎樂觀，不排除歐洲債務危機將打擊大馬的併購實力，尤其經濟低迷下，併購價可能不再具吸引力。

銀行與保險領域最具吸引力

銀行與保險依然是大馬併購中最具吸引力的兩大領域，但短期內，他不預見國內銀行與保險界掀起整合風，但在經濟規模主導下，相信整合仍是領域長期主流。

另外，大馬金融服務業者是亞洲最有信心的國家，超過半數預見國內營業成長超過10%，另32%估計業務成長適中，介於5到10%。

司徒堃炎表示，若企業盈利增強，不排除明年併購活動更勝去年。

大馬金融服務業者也尋求藉併購拓展業務，中國、新加坡與泰國是大馬金融業者主要放眼的三大潛力市場。

司徒堃炎表示，這主要是中國近年經濟成長繁盛、泰國具備地理與人口優勢、新加坡普遍成為大馬衝出海外的區域跳板。

當局干預成主要阻力

相對其他亞洲國家，大馬受訪者不太擔心金融服務併購的潛在障礙，但政府或監管當局的干預，是主要阻力，認同者達18%。

其他明顯障礙包括買賣雙方併購價的差距、缺乏有意義的國內併購機會、國行希望銀行提高專注力與資本比。

隨國行監管更開放並鼓勵更多國內銀行整合，透明度也相對提高下，司徒堃炎不認為，大馬金融界的併購較區域面臨更大障礙，惟國民利益始終是各國監管當局最大考量因素，難免將動搖一些併購士氣。

司徒堃炎也提到，資本條例是併購“雙刃刀”，若資本條例緊縮，意味有財力的金融機構才能大舉併購，小規模金融機構也可能因資本不足，倉促脫售業務。

因此，他預見，買賣雙方的併購價差距收窄，令更多併購計劃有望水到渠成。

不過，他坦言，大馬金融組織尾隨其他國家放眼成為金融界“巨頭”，這究竟是“紅海”還是“藍海”目標，仍是一大疑問。

金融併購值
大馬區域居第四

大馬上半年金融服務領域併購值在區域中居第四，自前期增加超過兩倍。

不過，普華永道執行董事王慧貞透露，大馬2010年金融界的併購項目達18項，總值9億1千200萬美元，顯著低於2009年總值18億美元。

大馬金融服務業在亞洲的併購魅力“比上不足，比下有餘”，19%認為大馬是具吸引力的併購地標，落後新加坡的23%。

亞洲大部份國家經濟成長蓬勃持續推動金融服務業成長，亞洲金融領域上半年的交易值達277億美元，超越前期198億美元高達39.6%。

中167億美元併購
亞洲居冠

中國金融服務的併購最顯著，去年佔高達167億美元，在亞洲國家居冠；澳洲則是亞洲併購第二活躍的國家，併購交易值達104億美元；日本居第三，併購值達82億美元，但低過2009年的306億美元。

司徒堃炎表示，併購已成為亞洲金融機構成長的策略工具，預見亞洲今明年掀起更多併購活動。

本地併購持續主導亞洲金融服務交易，但跨界交易交易也提高。併購活動湧現主要因國內競爭、業務與資本效率的壓力升高、其他區域的策略性投資者持續脫售股權。

“儘管經濟不明朗，更多亞洲金融機構放眼藉併購收購客戶並打造金融界大財團，以提高專業產品予更廣泛的客戶群。”

儘管如此，併購障礙仍將阻礙併購計劃的實現，51%認為文化與民生問題是管理層最大挑戰。

上述調查共訪問375名亞洲高級執行人員，大馬的參與者約41人，佔整體11%。