配合6項策略性改革倡議（SRI），政府計劃脫售33家政府相關公司（GLC）的部份或全部股權，主要涉及國庫控股（Khazanah）旗下公司，一般相信“待售”名單包括興業資本（RHBCAP, 1066, 主板金融組）、大馬郵政（POS, 4634, 主板貿服組）、亞通（AXIATA, 6888, 主板貿服組）、聯昌集團（CIMB, 1023, 主板金融組）、大馬機場（AIRPORT, 5014, 主板貿服組）及UEM置地（UEMLAND, 5148, 主板產業組）。
興業資本和大馬郵政
亞通及聯昌“待售”
亞通及聯昌“待售”
馬銀行研究指出，可能上市計劃或相關重組計劃的公司則有馬航（MAS, 3786, 主板貿服組）、南北大道（PLUS, 5052, 主板貿服組）、森那美（SIME, 4197, 主板貿服組），以及UEM集團旗下檳城大橋，主要來自國庫控股與國家石油集團。
經濟轉型計劃下新的6項策略性改革倡議（SRI）昨日出爐，備受矚目的措施包括計劃調整33家政府相關公司的股權，準備透過脫售、減持或上市等方式合理化政府持股，市場認為，這對馬股後市表現正面及激勵，將加強整體流通率、上市公司素質及馬股吸引力，可說是親股市的“策略改革”。
減持5家
7家上市售21家
7家上市售21家
開始階段，政府將會減持5家政府相關公司股權，將7家上市，以及全面脫售21家公司股權。其中24家政府相關公司將參與今明兩年推行的上述售股計劃。
馬銀行研究表示，僱員公積金局持股達45%的興業資本，幾乎肯定是在今明兩年期間降低持股的5家公司之一。另一家則是大馬郵政。國庫控股剛在上週五（1日）將大馬郵政的32.21%股權轉售多元資源工業（DRBHCOM, 1619, 主板工業產品組），也是政府的售股計劃之一。
“其他潛在脫售股權的股項包括亞通、聯昌集團、大馬機場及UEM置地。”
其中大馬機場及亞通為馬銀行研究下半年首選股之一。
該機構表示，政府計劃在今明兩年裡上市的7家公司中，其中4家已整合在上市不久的大馬糖廠旗下，日後其餘具備上市潛能的公司，料主要來自國家石油及國庫控股。
傳馬航可能涉及私有化
“最近市場傳出馬航可能涉及私有化，以將子公司如飛螢航空、馬航工程、馬航貨運及終站服務業務分開上市，釋放價值。
“一旦簽署新的特許專營權合約，南北大道可能會在納進UEM集團屬下檳城大橋收費業務後重回馬股。森那美亦可能重組，以將子公司分開上市。”
每售綜指股1%
市場流通量增85億
市場流通量增85億
馬銀行研究指出，截至上月杪，政府相關投資機構持有馬股首100個股項至少35%股權，或馬股富時大馬綜指30項股項的39%，包括國家石油（11.3%）、公積金局（10.5%）、國庫控股（8.6%）及國民投資公司（8.4%）。
“若以市值計，政府相關投資機構每脫售1%的綜指30項股項，市場的流通量則提昇約85億令吉。”
該機構認為，政府在售股時設定協議價機制，只要股價達到協議價將触動脫售行動，而協議價會隨著市況及市場走勢方向而調整。
“不過，若是以整批脫售，將無法加強市場的流通率。若是在公開市場脫售，則會限制股價的升勢。”
聯昌研究表示，週二舉行的經濟轉型計劃最新匯報，包括政府機構計劃減持政府相關公司股權，這有助加強馬股流通率及購興，因此保持“加碼”馬股評級，綜指年杪目標為1700點，或等於馬股本益比14.5倍水平。
該機構並不擔心政府售股會抑制股價表現，因為據國庫控股過去紀錄顯示，當釋放政府相關公司股權以加強市場流通量時，投資者的反應正面。
經濟轉型與大選催化馬股
該機構認為，經濟轉型計劃的進展消息，以及預測在今年杪或明年初舉行的全國大選，預料將是進一步重估馬股的主要催化因素。總值500億令吉的捷運計劃將於週五舉行動土禮，預料接下來3至6個月頒發更多工程合約，看好建築，油氣及產業領域。
興業研究指出，預料馬股在今年下半年表現較佳，主要是全球市場壞消息逐漸消逝及投資者看好2012年的經濟展望。有鋻於此，馬股任何跌勢將是吸購優質股良機。
執行與進度為關鍵
興業研究認為，政府推出各項經濟轉型及改革計劃對市場正面，有關策略性措施更趨開放，加強經濟及股市的競爭力，特別是先點出的醫藥保健及教育領域，引進更多熟練員工等。
該機構指出，市場將會密切關注這些計劃的執行與進展，特別是大吉隆坡、捷運計劃、生命之河、政府土地發展計劃等的延遲推行，將視為負面因素。任何新推出的開放措施，料可吸引新的外國投資。
馬銀行研究認為，雖然政府週二宣佈的6項策略改革倡議並不全新鮮，不過意義在於這些措施、目標、呈遞等能夠詳細以文件加以具體化，進一步加強大馬在改革承諾的清晰與明确度。
黃氏唯高達表示，整體來說，對政府對經濟轉型計劃等的最新措施匯報持“中和”態度，特別是對一些政策，如脫售更多政府相關公司股權計劃給於“概念性”正面的評級，而成敗將胥視是否有效地加以執行。
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