整頓斯國孟加拉業務 亞通（AXIATA) 服務發展更全面

券商：興業證券研究
合理價：7.15令吉

亞通（AXIATA，6888，主要板貿易）近期無併購計劃，伊斯蘭債券融資所得或用來整頓斯里蘭卡和孟加拉業務；該公司專注發展流動電話，服務將更健全。

　亞通7月以發行伊債融資48億令吉，並以此在9月發行10億人民幣（4.8億令吉）伊債，相信該公司會將這筆資金轉成美元，用作孟加拉子公司Robi亞通的資本開銷。

　我們相信，這些伊債融資資金將用作整頓區域業務如斯里蘭卡和孟加拉的。

　亞通管理層指出，天地通（Celcom）仍是主要業務，高速寬頻（HSBB）是為了補充整個流動電話服務，作為保留客戶和企業的產品配套。

　與明訊（MAXIS，6012， 主要板貿易）不同，該公司並不熱衷于家用光纖市場，相對流動電話服務，前者較為複雜。

　另外，與數碼電訊（DIGI，6947，主要板基建）合作電訊用塔，目前已拆除180個電訊塔，雖然短期內並不會對收入有大影響，但這個合作可讓他們在超過10年的時間內節省成本22億令吉，2013年應該就能夠看出端倪。

　亞通今日閉市報6.76令吉，揚6仙，成交量636萬4300股。

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