友尼森（UNISEM) 最壞已過去 下半年成長料強勁

04/05/2012

　券商：MIDF證券研究

　目標價：1.70令吉

受惠于領域整體前景轉明朗，友尼森（UNISEM，5005，主要板科技）下半年將在市場修補庫存及智能手機和平板電腦需求帶動下看俏，故給予買進評級。

　儘管首季業績表現欠佳，但根據公司提供的前景報告，最壞的應該已過去。

　該公司指出，顧客已開始填補庫存，在智能手機及平板電腦帶動下，晶片、覆晶技術、QFN封裝服務等，需求皆看漲，次季營業額可按季增8%至10%。

　由于美國客戶將轉至成都廠房生產，該廠房第3季開始，生產線將更忙碌；至于本地的怡保廠房，使用率則已高達90%至95%。

　該公司指出，就連客戶也要求該公司擴充怡保廠產能；不過我們相信，2013財年開始，成都廠房將成為營業額最高貢獻者，屆時需求所致，位于印尼峇淡島的廠房亦轉虧為盈。

　上述因素推動成長，我們預計下半年的成長會非常強勁，因此分別上調2012財年及2013財年成長預估4.2%及3.3%，目標價亦從1.60令吉調高至1.70令吉。

　友尼森今日閉市起2仙至1.45令吉，成交量161萬900股。