強制安裝氣囊等利好烘托‧MBM財測調高激勵股價

 2012-07-04 

由於受汽車銷售增長與強制安裝氣囊等多項“利好”烘託，有望推動MBM資源（MBMR,5983,主板貿服組）業績增長，大馬研究調高2012至2014財政年淨利預測7至9%。

在正面消息帶動下，MBM今日股價大幅揚升，閉市上漲61仙至3令吉80仙。

分析員說，普騰Preve銷售亮眼推動其零件需求；下半年實施強制氣囊措施，富豪（Volvo）車銷售增長等原因，不僅促成淨利預測調高，近期有望調高評級。

“未來可能促成評級調整因素包括業務擴展至汽車組裝、汽車銷售復甦和潛在併購等，將趁普騰、第二國產車銷售復甦而起。”

旗下汽車訂購已超過1萬1千輛，超過預期的每月4千500輛。

除了車輛增加，基於該車需多裝氣囊，每輛安裝價值也由一般汽車的800令吉，增至1千100令吉。旗下喜樂大可（Hirotako）氣囊組貢獻60%營業額，2012年預計貢獻45%總盈利。

今年首季，儘管第二國產車銷售萎縮2%，不過盈利卻增長5%。

第二國產車銷售介於1萬8千輛至1萬9千輛，絕大部份為Myvi車款，改變行銷策略後，5月銷售按月起23%，Myvi新車款也獲更高賺益。

國行謹慎貸款策略一度衝擊Viva銷售後，據瞭解，MBM資源正構思仿傚設立有如豐田資本的貸款機構，以促進第二國產車銷售。

第二國產車下半年將推出新車款，可能為東盟市場特別設計，或可能是1.3公升長型轎車款，因第二國產車與豐田獨缺此車款。第二國產車可利用豐田和大發平台，在半年至一年時間內，便可實現計劃。

隨著Wearnes汽車退出代理國內富豪轎車而蟬過別枝，旗下聯邦汽車將成為富豪汽車大馬全權代理，相信聯邦汽車將貢獻毛盈利約22%，其中28%來自富豪代理。

分析員說，MBM資源需要40至50英畝地設組裝廠，才能應付一年6萬至7萬輛產能；資本開銷可能達6億至7億令吉，不過基於伙伴持多數股權，資本開銷或減至不超過3億5千萬令吉。

維持“買進”評級，目標價由3令吉60仙調高至4令吉30仙。