扶盤活動左右走勢‧馬股超買或轉向鞏固

展望
馬股內憂大於外患

大馬股市上週強勢譜寫歷史新高，成份股扶盤氣息非常強烈，若本週無出現重大利空攔路，“隱形扶盤手＂繼續托抬，富時綜指再改寫新高可能性頗大，惟考量綜指過去兩週漲勢過大，且已邁入超買格局，本週揚升力道可能減弱，甚至進入鞏固期。

市場普遍認為，馬股目前狀況遠不如綜指顯示般美好，除數隻力頂綜指上衝的大藍籌股表現亮眼外，其餘股項幾乎無法受惠，整體交易情緒維持拘謹，顯示投資者普遍不願與選舉風險正面交鋒。

投資者擔心，綜指目前高企於歷史高點，加上近期漲勢相信由扶盤手力撐，一旦扶盤勢力撤退或外資賣壓殺至，綜指漲潮或隨時瓦解。

無論如何，由於美國總統大選剩下不到1個月時間，“政治魔力＂或開始發酵，降低該國在這段期間出現重大利空的幾率，從而減少馬股外圍風險，歐債危機則被市場完全消化，只要無出現突破性新發展，難以對馬股造成太顯著影響。

相比外圍，馬股內部憂慮反而更深，大馬8月份出口意外萎縮4.5%，進口也放緩，國際貿易降溫對大馬經濟的威脅越見明顯，原棕油價暴跌進一步削弱經濟成長力道，加上選舉壓力，投資者短期趨謹情有可原。

隨綜指改寫新高，成份股估值變得更昂貴，尤其是電訊和消費等抗跌股，股價上揚空間和週息率不斷收窄，潛在風險高於回酬，長期投資者與其緊捉估值昂貴的大藍籌不放，不如選擇趁高套利，將部份資金轉向估值偏低且週息率穩定誘人的中小型“遺珠股＂，調整長期投資組合。

至於種植股，雖然原棕油價今年至今已蒸發超過20%，富時種植指數卻未明顯回落，顯示種植股還有下滑空間，考量年杪是種植業盛產季，加上出口疲弱，庫存持續飆高將對原棕油價造成下壓，進而衝擊種植股短期表現，除非政府正式下調原棕油出口稅。

回顧
綜指改寫歷史新高

受扶盤手鼎力支撐，馬股上週氣勢如虹，綜指一度逼近1670點，最終雖無力探關，總結全週依然上漲23.57點或1.4%，成功攻破並穩守1660點城牆。

馬股上週一在預算案利好帶動下先下一城，成功收復1640點，週二又因電訊股護航再奪1650點，雖然週三種植股群起暴跌一度令綜指葬送1650關口，甚至1640點也告急，所幸扶盤手腕力驚人，硬將綜指從谷底回拉，並於週四再帶領綜指衝上1660點全新高點，週五綜指一度上飆1668點，惟最終遭套利回扯，以1660.24點掛收。

種植股顯然是馬股上週焦點；隨指標原棕油期貨一度暴跌至2千230令吉，種植股上週三作出激烈回應，森那美（SIME,4197,主板貿服組）創下超過1年單日最大跌幅，吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）則刷新今年5月烏龍交易導致股價崩盤至今最大單日跌幅，一度成綜指最大累贅。

不過，隨政府隔天表示可能降低出口稅，種植股在最後兩個交易日顯著回升，大幅收窄全週跌幅。

按週比較，富時全股指數上週漲154.12點至11260.68點，創業板指數則跌15點至4289.68點，全週成交量下滑至44億3千萬股，值70億4千700萬令吉，比較前期為44億3千100萬股，值74億5千700萬令吉。

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