扶持胶价机制难行 市场喊买手套股

虽然媒体报导世界三大树胶生產国设立一项价格扶持机制，以在树胶价格跌破每公斤2.70美元（约8.24令吉）时出手干预市场，但市场分析员普遍认为，此举难以显著影响树胶价格走势，因此持续对胶手套股喊买。

《路透社》引述消息人士报导，泰国、印尼和大马官员在上週四会晤时，议决设立一项扶持机制，以干预跌跌不休的树胶价格。若此消息属实，这將是三个国家自8月决定削减30万公吨树胶出口以来，近期另一项扶持树胶价格的大动作。

目前，市场尚未了解泰印马三国所议决的扶持价格机制详情，但侨丰投行分析员认为，干预树胶价格並不是一项容易之举。这是因为若该机制涉及削减產量，反而不利于三大生產国的小农民收入，除非政府拥有实际的津贴政策。

此外，若三大生產国有意直接干预树胶期货市场，预料也行不通。分析员指出，期货市场允许全球投资者参与进行投机交易，包括对冲基金，因此若市场情绪普遍看淡树胶行情，三大生產国难以扶持树胶价格。

艾芬投行分析员认同道，中国的汽车市场目前表现疲软，因此三大生產国的干预措施预料仍无法使树胶价格显著反弹。

侨丰投行分析员以三大生產国的每公斤2.70美元底限价格计算，与树胶价格息息相关的胶乳价格届时將企于每公斤1.62美元（约4.94令吉），仍远低于目前的每公斤6令吉。

虽然在三大生產国早前宣布削减树胶出口，以及美联储宣布启动第三轮量化宽鬆（QE3）的激励下，胶乳价格已从8月的每公斤5.26令吉低点，反弹至目前的6.42令吉，但分析员认为，只要胶乳价格在每公斤6至7令吉之间波动，胶手套业者仍可有效管理製造成本。

无论如何，泰国目前的雨季气候，以及中国在「黄金週」假期后重新回补库存，料將对树胶价格提供扶持。

分析员提醒，市场仍需密切留意树胶价格是否將陡然上涨至极高水平，因这或將引发胶手套领域的成本和客户购兴的负面骨牌效应。侨丰投行和艾芬投行分析员皆维持胶手套领域的「增持」评级，前者也维持顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）、速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业股）和高產尼品（KOSSAN，7153，主板工业股）的「买进」评级，目標价格分別为6令吉、2.70令吉和4.53令吉。