必斯達亮（PRESBHD) 財測上調

必斯達亮（PRESBHD，5204，主板貿服股）是一家資訊與通訊科技（ICT）培訓和認證，以及軟件執照分銷及管理為核心業務的企業。


該公司在2003年開始投入運作，並提供終身學習者培訓及認證，讓他們具有專業人士的資格。
必斯達亮在剛公佈的2011財政年業績表現中，營業額達1億1180萬令吉，主要由軟件執照分銷及管理業務貢獻，占超過總營業額的3/4。

同時，該公司的扣除利息和稅項前之盈利（EBIT）提升至3490萬令吉，其中賺幅取得31.3%的成長。這賺幅成長率是同行內最高的水平，因為必斯達亮屬輕資產經營模式，其折舊費用僅為130萬令吉。

此外，該公司2011財政年達3360萬令吉的核心盈利，符合分析員的預測。

按季比較，必斯達亮2011財政年末季營業額表現平平，達3260萬令吉；至於扣除利息和稅項前之盈利則在較低行政費用貢獻下，取得11.9%的成長，至1150萬令吉。

同時，該公司2011財政年末季淨利按季收窄4.8%，至1060萬令吉，這是因為須繳付80萬令吉的稅務所致。
除此之外，必斯達亮宣佈派發每股4仙的終期股息，這促使該公司在2011財政年一共派發每股8仙的股息，相等於8.7%的週息率，這是根據該股於2月15日的0.92令吉閉市價計算所得。
必斯達亮的成長，符合與分析員的預期，這是基於分析員早前已指出該公司不須太多的資本開銷（capex），同時可持續賺取強勁的現金。
因此，分析員維持必斯達亮在未來兩年50%派息政策的預測，並預計該公司在2012和2013財政年將派發每股9.2仙及10.3仙的股息。
該公司管理層在業績匯報會上指出，必斯達亮的賺幅可從培訓及認證業務，獲取進一步的成長。
這也促使分析員調整對該股的預測，相信這些業務將有較高的盈利貢獻，並具有較高的賺幅。同時，也提升該股2012及2013財政年的每股盈利預測，分別6.5%及10.4%。

分析員看好股價表現


分析員看好該股的原因，還包括2011財政年末季強勁的業績表現，以及該股2012財政年具吸引力的每股9.2仙股息預測，相等於10%的週息率。

此外，分析員相信該股股價企穩0.92令吉後，有望進一步攀升至新高水平。

因此，分析員維持該股「買進」評級，並上調合理價格至1.48令吉，而2012財政年本益比維持在8倍的水平。

另外，必斯達亮管理層於早前，為公司設下在2012財政年取得4000萬令吉淨利的目標。
這意味著該公司將須取得按年19%的成長。公司將通過各種內部開發解決方案，獲取較好的賺幅。

同時，必斯達亮早前與兩個政府部門簽署協議，以實施1CITIZEN計劃，以推廣適當使用現有的科技。

根據該公司早前發出的文告，這項由大馬通訊文化部頒發總值1400萬令吉的1CITIZEN計劃為期2年；從2012年1月1日開始至12月31日，要讓4萬名參與者能夠從中學習網絡運用。

必斯達亮首席執行員阿布哈山博士相信，這項合約將對其2012年營業額成長及未來兩年訂單，帶來重大貢獻。

此外，必斯達亮逐漸將其未來的盈利來源，轉移至沒有明顯週期變化的業務，以緩衝培訓業務淡季收入相應減少帶來的影響。

該公司在2011財政年次季面臨慘淡的淨利表現，僅達170萬令吉，因洽逢ICT培訓和認證業務的淡季所致，促使股價下跌約20%。

分析員預計該公司未來盈利的可見度會較高，因此可吸引偏向低風險的投資者。