收購獅城科技公司 科藝（KGB) 淨利料額外增10%

15/02/2012 

券商：肯納格證券研究
目標價格：1.10令吉


科藝（KGB，0151，創業板貿易股）宣佈斥資500萬令吉現金，收購新加坡同行Puritech科技公司。
　我們看好，這有助進一步增長並拓展半導體、液晶顯示（LCD）、光電伏特（Photovoltaic）和藥劑化學市場。
　Puritech科技公司的銷售和盈利貢獻，可從2012財年起反映在科藝財報。
　我們預計，新收購公司將提高科藝營業額多達15%到20%，另帶來額外8%到10%的淨利。
　我們相信，這或也是科藝管理層的策略，長期內營業額和淨利每年成長多達15%到20%，淨利賺幅則介于7%到8%。
　此外，該公司也將進一步拓展及增長海外市場業務，此乃最大收購理由，畢竟可為工程服務業務爭取更多商機。
　科藝管理層透露，未來將提高半導體、光電伏特和液晶顯示業務的市佔率。
　我們估計，這3大業務將貢獻該公司75%營業額。
　隨著科技領域逐漸復甦，科藝料能從中受益，所以我們上調2012及2013財年淨利預測15%到30%，目標價格因而調高到1.10令吉。
　該公司將帶來10.7%總回酬，包括估計達3.9%股息回酬和6.8%資本賺益回酬。
　另一方面，科藝今天閉市報1.04令吉，增1仙，成交量23萬6200股。