種植業貢獻亮眼 大安控股（TAANN) 估值可媲美中型業者

大安控股（TAANN，5012，主要板工業）由鋸木者轉做種植業者，平均樹齡仍顯年輕，未來3年的油棕樹鮮果串產量或倍增至68萬7474公噸，與其他種植業者相比，派息最為誘人。

　該公司由鋸木者轉做種植業者，種植業務將從2011財年起，貢獻約80%營運淨利，在重新估值后，料可與中型種植股一較高下。
我們相信，市場誤置大安控股為木材業者，明顯壓低估值，僅佔本益比的8倍，眼下投資者有必要調整步調，以該公司規模為例，應以11或12倍本益比進行交易。
目前，大安控股截至去年底的平均樹齡為4.5歲，是我們評估的種植股中最為年輕的，一般棕櫚樹將在10至12歲時達至產量高峰。
我們預計在2016年底，該公司油棕樹鮮果串（FFB）收成可從目前每英畝1780萬公噸，增至每英畝2800萬公噸。
大安控股未來3年，將致力擴大油棕樹鮮果串產量，據我們保守估計，將從去年底31萬870公噸倍增至68萬7474公噸，等同未來3年年複成長率（CAGR）可達30%。
該公司派息政策為淨利的50%，以此計算，我們估計，大安控股2011及2012財年每股淨股息或介于23.5至28.9仙。
閉市時，該股收在4.76令吉，跌12仙，成交量11萬5100股。
擴資產規模加強盈利
愛可思產托末季續看俏

券商：馬銀行投資銀行 目標價：2.70令吉

愛可思產托（AXREIT，5106，主要板產托）2011財年首9個月財報符合預估，目前致力擴大資產規模，可強化未來2年盈利表現，在良好出租率推動下，末季營業額料可維持雙位數增長。
該公司昨日（17日）宣佈2011財年首9個月財報，營業額按年起34%，錄得8492萬7000令吉；同期淨利則按年滑落18%，報4907萬5000令吉。
期間，該公司撥出908萬1563令吉，翻新旗下愛可思大廈（Menara Axis）及水晶廣場酒店（Crystal Plaza）。　
莎阿南加央岸嶺（Kayangan Depot）補給站出租率良好，我們相信愛可思產托末季營業額，仍可達至強勁增長，可預見派息表現將人鼓舞。
該公司仍積極擴大資產規模，近期宣佈以5900萬令吉現金，買下位于檳城威省的3個出租中貨倉，淨房地產回酬相當誘人，達10.2%，有助強化2012及2013財年盈利表現，增幅料達14%。
愛可思產托為強化資產負債表現，早前宣佈私下配售7500萬股新單位，料可籌獲1億7500萬令吉，有助降低負債率，從今年9月0.38倍減至0.26倍。
閉市時，該股收2.46令吉，起1仙，成交量1萬7500股。