委投银拟企业活动 杨忠礼集团或重组

二零一一年十月十八日 晚上六时五十分

（吉隆坡18日讯）市场盛传杨忠礼集团已委任国内投资银行家，着手一项可能性企业活动，这最终或促成该集团进行重组。
目前上述企业活动的细节尚未明朗化，但市场观察家相信，它可能涉及集团旗下单位的私有化，或换股行动以整合集团业务。
分析师称，若确实属于私有化，杨忠礼电力国际有限公司（YTLPOWR，6742，基建公司组）和杨忠礼置地与发展有限公司（YTLLAND，2577，产业组）将是潜在目标。
“基于现有评值，这些公司都已被低估。另外，丹斯里杨肃斌之前已表示，该集团将考虑私有化长期被低估及极度折价的单位。”
他补充，以现有价值计，杨忠礼电力的私有化是合理的。
“基于预测，杨忠礼集团须可能以扩大后净债务对Ebitda值的6倍私有化杨忠礼电力，这仍低于7倍的指标。”
扩大后净债务对Ebitda值显示它需要偿还债务的时间，包括把公司私有化。
他说，目前杨忠礼电力拥有30亿令吉的经常性Ebitda。
“杨忠礼电力是一家被低估的摇钱树。它每年可带来12亿至13亿令吉的流动现金。”
马银投资银行在最近的报告中指出，杨忠礼电力仅以1.5倍账面值交易，创下自2003年5月以来最低水平，甚至低于2008年10月环球金融危机期间的1.6倍。
该投资银行称：“如果杨忠礼电力股东着手企业活动，以资本化其现有吸引价值，我们不会感到意外。”
“另外，我们也了解它正探讨购买区域受压电力资产，从而带来另一个重新评估催化剂。”
另一方面，杨忠礼置地的优势则是其地库，主要位于武吉敏登、史顿诺路、云顶高原、十五碑和新加坡。
其皇冠上的珍珠是前大马铁道公司在吉隆坡中环的车站地段，显著发展区超过40公顷。
一名投资经理表示：“它是一家拥有策略性地库的公司，同时也可能从捷运计划受惠。以现有股价计，它是属于被低估的。”
杨忠礼电力和杨忠礼置地都被归纳于杨忠礼机构有限公司（YTL，4677，建筑组）旗下，分别持有前者的51.72%和后者的57.9%。
在4月，杨忠礼机构董事经理杨萧斌透露，该公司将探讨大规模合并与收购机会。
他指出，杨忠礼机构拥有120亿令吉现金，以作为上述活动用途。