第二大藍圖料不放寬外資持股頂限‧推動銀行合併擴海外

即將在今年第三季度出爐的第二金融業大藍圖，預料把重心放在市場的開放化，並購依然是大藍圖主題，進而加速國內銀行業的鞏固及進一步擴充本地銀行在海外市場版圖。

外資頂限料保持30%

不過，國內銀行的外資持股權開放幾率不大，因國行總裁丹斯里潔蒂較早也披露，外資在本地銀行的持股頂限保持30%，國內銀行的持股權主要由本地操控，以維持金融包容性政策。

大眾和豐隆
或受個人持股頂限影響

再者，首個金融業大藍圖當中的建議，限制機構及個人在銀行機構的持股權頂限分別為20及10%，馬銀行研究相信，第二金融業大藍圖會秉持此政策，或受此條例影響的股東包括丹斯里鄭鴻標持大眾銀行（PBBANK, 1295, 主板金融組）的有效股權為23.5%及丹斯里郭令燦持豐隆銀行（HLBANK, 5819, 主板金融組）有效股權為64.6%。

兩大銀行巨頭馬來亞銀行（MAYBANK, 1155, 主板金融組）及聯昌集團（CIMB, 1023, 主板金融組）與興業資本（RHBCAP, 1066, 主板金融組）的並購洽談失敗，對國內銀行業的並購前路是一大打擊，但分析員認為，市場的開放化為國內銀行業並購鋪路，以提高競爭力，而業務規模小型的艾芬控股（AFFIN, 5185, 主板金融組）及安聯金融（AFG, 2488, 主板金融組）難在未來競爭市場立足，其中一家不排除被並購的可能性。

馬銀行研究也不排除新策略股東或加入，以替代持艾芬控股23.5%股權的東亞銀行及持安聯金融14.8%股權的LANGKAH BAHAGIA。

澳紐銀行
或增持大馬投資至49%

由於首相拿督斯里納吉的談話，不排除澳紐銀行（ANZ）在大馬投資（AMMB, 1015, 主板金融組）的持股權或從現有23.8%增至49%。

此外，國行頒佈兩張回教銀行執照予巨霸銀行，回教銀行（BIMB, 5258, 主板金融組）旗下的回教銀行（BANK ISLAM）及MUAMALAT銀行在長期難以在市場爭鋒，基於回教銀行的外資持股權增至70%，預見國內外個體對這兩家回教銀行或深感興趣。

回教銀行以資產計是國內第三大回教銀行，回銀控股持51%股權；MUAMALAT銀行的大股東分別為多元資源工業（DRBHCOM, 1619, 主板工業產品組）70%及國庫控股30%。

投銀並購創造價值小

與此同時，人才的欠缺使獨立投資難以在市場一爭高低，馬銀行研究認為，投資銀行並購不會製造太多的價值，但在7家獨立投資銀行當中，肯納格控股（KENANGA, 6483, 證券主板金融組）及益資利金融（ECM, 2143, 主板金融組）或展開合併，而馬國際銀行（MIMB）或被豐隆銀行吞並。

黃氏發展證券（HDBS, 6688, 主板金融組）或與安聯投資銀行結盟，在長期或達到有意義的商業效果，因星展銀行的最終股東為淡馬錫控股。

海外貸款成長或達18%

另一方面，隨著市場的愈加成熟，國內銀行不斷增強海外業務，以提昇盈利成長，預計海外貸款的成長率在2011及2012年將分別提速至18.2及14.4%，比較國內貸款同期成長分別為12.4及11.5%。

海外比重增加

預計海外貸款的比重在2012年將增至佔總貸款的23%，比較2009年為22%。

至去年杪為止，國內6家銀行集團已伸展觸鬚至19個國家，海外業務總資產達2千500億令吉，盈利約20億令吉。

馬銀行放眼在2015年的海外業務將佔集團稅前盈利的40%，比較現有財政年則達25%的貢獻，在收購金英控股後，其貢獻料攀升。

聯昌集團則從印尼的聯昌商業銀行（BANK NIAGA）中獲利；大眾銀行預計其今年的海外業務在積極放貸支撐下也更上一層樓；豐隆銀行的20%聯號公司成都銀行對該集團的盈利貢獻佔約10%。

興業資本及艾芬控股分別收購印尼的PT BANK MESTIKA DHARMA及PT BANK INA PERDANA各80%股權之計劃即將完成。

馬銀行、聯昌集團及興業資本對進一步擴充泰國有興趣，也探視潛在的收購機會，馬銀行研究認為，這有兩個可能性，即GE CAPITAL所持的32.9%之AYUDHYA銀行及ING持25.2%股權的TMB銀行，以2.0倍價格對賬面值計，GE股權值66億令吉左右，ING持股權則值25億令吉。

銀行今年凈利成長12.6%

儘管海外環境充滿一些變數，但國內銀行股在本地有利的因素烘托下，預見持續驅動銀行的盈利成長，預計今明年凈利成長分別達12.6及12.1%。

馬銀行研究透露，在國內貸款成長在今明年估計分別達12.4及11.5%的支撐下，同期營運盈利成長預測分別達8.9及12.6%。

下半年賺幅將回穩

儘管貸款及資金的競爭相當強烈，但在升息的加助下，預料下半年的凈利息賺幅將回穩。

“我們預計2012年的凈利息賺幅增長5至8個基點，比較今年料壓縮6至10個基點。”

與此同時，家庭貸款持續漲高，包括個人貸款的節節上揚，不排除當局或進一步訴諸嚴謹的措施，以勒緊房產貸款及個人貸款。

家庭貸款按年增長超過13%已達10個月左右，家庭貸款目前佔總貸款55%，比較2000年1月僅22%.房貸及車貸分別佔家庭貸款的比重為48及27%。個人用途及信用卡貸款也在騰漲當中，至今年4月佔總貸款14.7%，比較2005年底為12.2%。

房產貸款在過去6個月依然企穩於逾13%的成長率。

個人貸款在過去4個月的成長力道也在增溫當中，年平均成長率為14.3%。