睦興旺工程 (MUHIBAH) 短期有催化劑

09/01/2012

券商 ：聯昌國際證券研究　　
目標價格：1.38令吉


儘管睦興旺工程（MUHIBAH，5703，主要板建築）所承包的亞洲石油樞紐（APH）遭聯昌銀行接管，但我們認為這未必是壞消息，反而可能為該工程找到替代解決方案。

　乍看，我們可能對亞洲石油樞紐遭銀行接管有負面看法，但事實上，這次工程被接管，我們認為有機會進行重組計劃，也就是說可以獲得額外的資金，以完成整個計劃。

　要完成這項計劃，還需要至少10至14億令吉的資金，我們相信可以通過聯合貸款獲得。
　我們認為，投資者不應該對上述消息過于敏感，應該細心觀察進展，可能要等待數個月才會有更具體進展。

細心觀察進展


　目前睦興旺工程股價，已超越我們預算中最糟糕的情況，即每股81仙，或等于其重估凈資產值（RNAV）折價40%。

　所以相信睦興旺工程短期內還有催化劑，可以再激勵股價。包括獲得本地的工程如捷運工程、第十大馬計劃、油氣基建工程，及海外的海上和港口基建工程。

　今日閉市時，睦興旺工程報1.21令吉，起7仙，成交量達459萬4100股。