歐債若不惡化 馬股年杪可叩1700

大馬瑞銀投行表示，歐債危機的進展將主導亞洲股市的走勢。倘若歐債危機沒有進一步惡化，富時大馬綜合指數今年杪料可走高至1700點水平；反之，馬股預料將挫跌至1300點。

大馬瑞銀研究主管胡振發（譯音）表示，儘管歐債危機繼續處於目前的膠著狀態，或將讓趨向負面的市場情緒影響股市的下滑風險，但預料歐盟領袖將出台相關政策，力保2008年全球金融危機的局面不致重現。他預測，全球股市仍能在年杪回升，其中馬股料將走高至1700點，盈利成長將達9%，2013年則達13%。

「雖然全球經濟局勢極不明朗，只要歐盟適時出台應對的政策、美國經濟維持目前的良好復甦步伐，以及亞洲經濟成長保持強勁，我們相信股市在年杪收高的可能性大於下滑。」

胡振發是在大馬瑞銀投行召開的2012年經濟展望媒體匯報會上，作出有關披露。

無論如何，他亦不排除歐盟最終面對政策失效，導致歐債危機進一步惡化的可能性，並指出此情況將導致馬股在年杪跌至1300點的區域，盈利按年下滑3.3%。

同時，胡振發指出，即便馬股的估值向來高於區域市場，但一直以來仍保持抗跌性，並在2011年成為亞洲表現第三好的股市。而外資在馬股的低持股率，亦有助於維持馬股的抗跌性。

無論如何，對於外資在2011年成為馬股的淨買家，胡振發指出這是好現象，但外資是否將繼續買進馬股，則難以預計。

「長期來說，政府目前持續進行的經濟轉型計劃，將能吸引外資。但短期內，相對區域市場，馬股估值偏高。因此，在這種趨勢下，相信外資對於是否繼續買進馬股，將面對兩難局面。」

胡振發相信，在經濟轉型計劃旗下各項工程即將啟動、2012年財政預算案的各種惠民措施即將落實，以及市場對於全國大選的期待情緒主導下，馬股料將在未來數月走高。

胡振發也指出，歐洲政府將在3月間發行債券應對一系列的事態變化，將導致歐債危機的擔憂情緒重現，進而使馬股走軟。

他也在比較過去6屆全國大選前後馬股走勢後，認為大選前不會出現漲潮。
「大選結果的不確定性亦將讓投資者卻步。」他補充說，「今年上半年，馬股或將交出不錯的表現，但相信無法維持至上半年。」