2011年12月15日星期四

通用和豐田撐腰‧納莎和合順 ( UMW ) 搶普騰 ( PROTON )

正當市場以為多元資源工業(DRBHCOM,1619,主板工業產品組)將成為普騰(PROTON,5304,主板消費品組)的真命天子之際,後台同樣強硬的納莎集團(Naza)及合順(UMW,4588,主板消費品組)從旁殺出,競奪普騰控制權.

買家後台都強硬

這場爭奪戰看似3家本地公司的大混戰,背後似乎都有外資汽車大廠的身影。
多元資源工業目前正協助福士偉根(Volkswagen)擴張東盟市場,納莎和韓國起亞(KIA)、法國標緻雪鐵龍(Peugeot Citroen)以及美國汽車大廠通用汽車(GM)結盟。
至於合順,該公司不僅和日本豐田(Toyota)車廠長期合作,也持有第二國產車(Perodua)股權。
分析家指出,普騰視為國家資產,外資不便出面收購,因此浮上台面的買家都是來自國內的汽車集團。
僑豐研究分析員阿末瑪夫對納莎有意收購普騰的消息深感驚訝,因納莎早前否認看上普騰。
他表示,納莎在去年和通用簽署分銷協議,在大馬銷售雪佛蘭汽車(Chevrolet),以及正和通用洽談在本地裝配雪佛蘭,由於雪佛蘭在大馬日漸受歡迎,雙方預料將在年杪達致協議。

納莎結盟效益不大

正在放眼東盟市場的雪佛蘭,在泰國設有車廠,年產13萬輛汽車。
他認為,納莎-通用-普騰結盟並沒有太大綜合效益,因通用已在泰國設有先進的工廠,若擴充大馬市場也只是涉及裝配業務,這不需要太多專業技術。
再者,納莎收購將打擊普騰和三菱的潛在合作,因納莎已有韓國起亞汽車為策略伙伴,而日本和韓國車廠向來水火不相容。
若納莎獨自收購普騰,未和外資聯手,則融資可能是個問題,該集團正大手筆進軍產業市場,由於納莎是私人公司,也可能透過收購普騰而尋求上市集資。

合順料自行收購

合順有意染指普騰也令市場驚訝不已,因該公司早前曾經否認。豐田是全球最大車商,也是合順的主要策略伙伴和股東,豐田過去並未透過收購同業方式來擴張,只有零件和技術業務才會進行併購,因此分析員相信此次收購是合順本身意願。
在新買家出現的傳言推動下,普騰今日股價走高,閉市時揚升38仙至4令吉55仙。多元資源工業則以2令吉09仙平盤掛收,至於合順則揚34仙至6令吉84仙。

傳合順和納莎
會見國庫

根據《商業時報》的報導,合順集團和納莎集團分別在本週二和週三,和國庫控股(Khazanah)舉行閉門匯報會,以提呈收購普騰的建議書。
合順和豐田已有25年的深厚合作關係。合順的主要股東為國民投資公司(PNB)及僱員公積金局,它也是第二國產車的最大股東。
據瞭解,納莎的獻購價略高於近期傳言中的每股6至7令吉。
以每股7令吉收購價計算,普騰的身價為38億4千萬令吉,遠高於該公司目前的約21億令吉市值,但低於普騰的54億令吉或每股9令吉84仙的賬面值。
報導指出,納莎是單獨進行收購,並未和外資聯手。該集團自1975年進軍汽車市場,代理豪華進口車如法拉利跑車。納莎在2004年投資5億令吉在吉打莪侖設立汽車廠,至今已生產15萬輛汽車。

多元資源
財力經驗兼具

分析員表示,普騰和多元資源工業結盟,則可帶來增值效益,尤其是福士偉根尚未在東盟設立生產中心。
大馬研究指出,多元資源工業原訂進行7億令吉資本開銷以擴充北根車廠,以配合福士偉根的區域擴張大計,但此資本開銷已暫停。早前有報導,福士偉根有意將本地的年產能從目前的5千至7千輛增加至2015年的5萬輛,同時計劃在本地裝配後的第三年(2014至2015年)出口至東盟市場。
同時,福士偉根也把在大馬進行全面裝配汽車的日期延後至明年杪或2013年初,此次展延裝配汽車計劃和延後發行7億令吉的資本開銷,顯示了多元資源工業或福士偉根,可能正在考慮東盟策略的替代方案。
儘管出現新的競爭對手,黃氏唯高研究表示,多元資源工業具財力和汽車營運經驗,有機會脫穎而出和進行全面獻購。
多元資源工業將可能以現金而非換股方式收購普騰,因國庫控股要的是現金,以及正在減持政府關聯公司股權,無意接手更多股票。

馬哈迪:不應賣給外國公司

前首相敦馬哈迪醫生表示,國庫控股不應脫售普騰(PROTON,5304,主板消費品組)給外國公司。
也是普騰顧問的敦馬表示,“我不認為我們應脫售普騰股權給外國公司。”
他說,外國公司可以參與普騰業務,並作出貢獻,但不是控制這家國產車公司。(星財)

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