合併后淨利看好 豐隆國貿勁升

        豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融股）完成併購國貿資本（EONCAP，5266，主板金融股），成為國內第4大銀行。市場一致看好豐隆銀行壯大銀行規模之后的淨利前景，這消息也促使兩家銀行的股價週一受到激勵而顯著上升，豐隆銀行與國貿資本閉市時，分別為全場第2大與第9大上升股。

豐隆銀行週一股價升勢凌厲，是漲幅最大的綜指成份股，閉市時收在11.20令吉，上升7.28%或76仙。該股盤中一度去到全日最高的11.30令吉，創下歷史新高。
 
       達證券與拉昔胡申研究分析員樂見豐隆銀行的併購行動水到渠成。拉昔胡申研究分析員維持該股「超越大市」的評級，合理價從11.50令吉上修至12.70令吉。同時，他給予國貿資本的最後評級是「落後大市」，合理價為7.75令吉。
 
       達證券則將豐隆銀行2012至2013財政年的淨利預測，分別上修38至39%，至18億和20億令吉。他給予該股「買進」評級和10.44令吉目標價。
拉昔胡申研究分析員指出，豐隆銀行的2億附加股計劃預計會在2011財政年杪完成。分析員暫時未將整合的成本與併購後的潛在利益計算在盈利預測內。
無論如何，達證券分析員認為，豐隆銀行與國貿資本都是以消費者貸款為主，佔個別銀行業務組合的70%及60%。這項併購可幫助豐隆銀行擴大消費者貸款的市佔率，同時可從國貿資本的商業貸款受惠。
                                                佔整體市場9%貸款
        豐隆銀行的商業貸款在過去幾季都在增加，而國貿資本同樣依靠中小型企業貸款，讓商業貸款取得正面表現。二合為一之後，豐隆銀行將佔據整體市場的9%貸款，超越大馬證券銀行（AMMB，1015，主板金融股）的8%。
在存款方面，豐隆銀行的存款總額為714億令吉合併之後，存款將會去到1128億令吉。
分析員認為，在升息氛圍的加持下，豐隆銀行將會專注強化定期存款業務。同時，豐隆銀行的貸款與存款比例也將會從合併前的59%，躍升至71%。
達證券繼續指出，客戶群擴大將是另一協同效應。壯大之後的豐隆銀行，持續性的收費收入將會升至61%，國貿資本可以幫助豐隆銀行平衡客戶群，因為後者的客戶一向以華人佔多數。
                                      成立整合委員會
         豐隆銀行首席執行員謝依雯表示，雙方將成立「整合委員會」來推動這項整合進程，國貿銀行集團的所有員工都會納入豐隆銀行。有鑒於此，豐隆銀行的營運開銷將會因為一次過的整合成本與重塑品牌行動，而大幅提升。
達證券也說，豐隆銀行或許會在完成併購後撥出額外撥備，而對淨利造成負面影響。
國貿資本早前宣佈要通過特別股息與資本回退的方式，將脫售資產與債務的所得和逾3億令吉的股息，全部歸還予股東。整體來說，這相等於國貿資本的約每股7.75令吉。